Tại Hội nghị sơ kết hoạt động ngân hàng 6 tháng đầu năm 2026, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Phạm Đức Ấn đưa ra định hướng điều hành rõ ràng: chính sách tiền tệ tiếp tục được đặt trong mục tiêu tăng trưởng hai con số nhưng phải đi cùng kiểm soát lạm phát, ổn định vĩ mô, chất lượng tín dụng và an toàn hệ thống. Thông điệp này phản ánh sự thay đổi vai trò của chính sách tiền tệ khi nền kinh tế bước vào giai đoạn tăng trưởng cao hơn.
Kết quả điều hành 6 tháng đầu năm
GDP 6 tháng đầu năm 2026 tăng 8,18%; CPI bình quân tăng 4,38%, vẫn trong vùng kiểm soát. Tín dụng toàn hệ thống đến ngày 29/6 đạt 20,03 triệu tỷ đồng, tăng 7,73% so với cuối năm 2025, tương đương bổ sung thêm khoảng 1,44 triệu tỷ đồng cho nền kinh tế. Khoảng 77% dư nợ nền kinh tế phục vụ lĩnh vực sản xuất kinh doanh; tín dụng cho xuất khẩu, nông nghiệp, doanh nghiệp nhỏ và vừa, doanh nghiệp công nghệ cao được nhấn mạnh là lĩnh vực ưu tiên.
Tỷ giá được giữ ổn định giữa bối cảnh kinh tế thế giới nhiều bất định, góp phần củng cố niềm tin nhà đầu tư, kiểm soát chi phí nhập khẩu và kỳ vọng lạm phát. Mặt bằng lãi suất điều hành được duy trì ở mức hợp lý; Ngân hàng Nhà nước đã yêu cầu các ngân hàng thương mại giảm lãi suất tiền gửi kỳ hạn 6 tháng trở lên và giảm lãi suất cho vay hỗ trợ doanh nghiệp, người dân.
Áp lực và đánh đổi trong nửa cuối năm
Những kết quả trên tạo áp lực điều hành lớn hơn trong nửa cuối năm. Đánh đổi đầu tiên là giữa tốc độ tăng trưởng và ổn định vĩ mô: mở rộng tín dụng nhanh đòi hỏi thận trọng với chất lượng và an toàn hệ thống. Thứ hai là giữa ổn định tỷ giá và lãi suất: giữ tỷ giá ổn định hạn chế dư địa nới lỏng tiền tệ. Thứ ba là giữa giảm lãi suất và cân đối nguồn vốn ngân hàng thương mại: tín dụng tăng nhanh hơn huy động vốn gây áp lực thanh khoản.
Thứ tư là giữa ưu tiên các động lực tăng trưởng (nhà ở xã hội, khu công nghiệp, dự án lớn) và đảm bảo doanh nghiệp nhỏ và vừa không bị thu hẹp cơ hội tiếp cận vốn. Cuối cùng là giữa tốc độ và chất lượng tín dụng: tăng trưởng cao đòi hỏi vốn được bơm nhanh nhưng phải đến đúng địa chỉ và kiểm soát rủi ro chặt chẽ. Xử lý nợ xấu, kiểm soát tín dụng rủi ro và an toàn hệ thống là nhiệm vụ không tách rời mục tiêu tăng trưởng.
Yêu cầu cân bằng và phối hợp chính sách
Phép thử lớn nhất của chính sách tiền tệ trong sáu tháng cuối năm là khả năng giữ cân bằng giữa các mục tiêu: hỗ trợ tăng trưởng, ổn định tỷ giá, giảm chi phí vốn, đảm bảo thanh khoản, mở rộng tín dụng nhưng không làm suy giảm chất lượng và an toàn hệ thống. Ngân hàng Nhà nước liên tục nhấn mạnh yêu cầu về chất lượng tín dụng, xử lý nợ xấu, cân đối nguồn vốn và an toàn hệ thống, cho thấy cơ quan điều hành hướng tới tính bền vững, không chạy theo tăng trưởng bằng mọi giá.
Theo Thống đốc, tăng trưởng hai con số là mục tiêu của cả nền kinh tế, không riêng Ngân hàng Nhà nước. Việt Nam cần sự phối hợp đồng bộ giữa chính sách tiền tệ và tài khóa, cùng với cải cách thể chế, đẩy mạnh giải ngân đầu tư công, phát triển thị trường vốn và nâng cao năng suất doanh nghiệp. Khi các chính sách cùng phát huy hiệu quả, gánh nặng không dồn lên riêng hệ thống ngân hàng, giúp chính sách tiền tệ có thêm dư địa hỗ trợ tăng trưởng và giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô.
