MBS Dự Báo Tỷ Giá VND/USD Tăng 2,5-3% Trong Năm 2026
Theo báo cáo mới nhất từ Chứng khoán MB (MBS), tỷ giá giữa đồng Việt Nam (VND) và đô la Mỹ (USD) được dự báo sẽ tăng khoảng 2,5-3% trong năm 2026. Nhóm phân tích của MBS nhận định rằng tiền đồng sẽ ổn định hơn so với năm trước, với mức mất giá nhẹ này chủ yếu do xu hướng suy yếu của đồng USD trên thị trường quốc tế.
Xu Hướng Suy Yếu Của Đồng USD Hỗ Trợ Tỷ Giá
Chỉ số DXY, đo lường sức mạnh của đồng USD, được dự báo sẽ giảm xuống ngưỡng 95 điểm từ giữa năm 2026. Sự suy yếu này xuất phát từ nhiều yếu tố, bao gồm việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất và thực hiện động thái "kiểm tra tỷ giá" (rate check) tại chi nhánh New York. Động thái này được xem như một tín hiệu cho thấy Mỹ và Nhật Bản có thể hợp tác can thiệp vào thị trường tiền tệ để ngăn chặn đà giảm của đồng yen.
Ngoài ra, phát biểu của Tổng thống Trump về giá trị "rất tốt" của đồng USD đã củng cố nhận định rằng Nhà Trắng chấp nhận sự suy yếu của đồng tiền này, dẫn đến các hoạt động bán tháo trên thị trường. Thực tế, đồng USD đã giảm về gần mức đáy 4 năm (96,19 điểm) vào cuối tháng 1, mất 2,1% so với đầu năm.
Thị Trường Ngoại Hối Trong Nước "Dễ Thở" Hơn
Nhờ áp lực quốc tế giảm, thị trường ngoại hối trong nước đã có những dấu hiệu tích cực. Tỷ giá liên ngân hàng cuối tháng 1 giảm 0,9%, về mức 26.025 đồng một USD – đây là mức thấp nhất kể từ tháng 6/2025. Trên thị trường tự do, giá USD cũng giảm 2,6% so với đầu năm, hiện dao động quanh mức 26.225 đồng một USD.
Tuy nhiên, nhóm phân tích của MBS cảnh báo rằng áp lực lên tiền đồng vẫn còn tồn tại. Mặc dù Việt Nam ghi nhận thặng dư thương mại hơn 20 tỷ USD trong năm ngoái, phần lớn đến từ khu vực đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), trong khi khối doanh nghiệp trong nước lại thâm hụt gần 30 tỷ USD. Điều này cho thấy nhu cầu USD trong nước vẫn rất lớn và có thể tác động đến tỷ giá.
Thách Thức Từ Nhập Khẩu Và Giá Vàng
Năm 2026, nhập khẩu dự báo sẽ tiếp tục tăng để phục vụ chu kỳ mở rộng sản xuất, điều này có thể làm gia tăng áp lực lên tỷ giá. Bên cạnh đó, giá vàng quốc tế có khả năng duy trì trên mức 5.000 USD một ounce trong thời gian tới, do bất ổn địa chính trị và nhu cầu tài sản an toàn gia tăng. Nhu cầu nhập khẩu vàng theo đà thế giới sẽ tạo thêm sức ép lên tỷ giá trong nước ở một số thời điểm cụ thể.
Nhìn chung, dự báo từ MBS cho thấy tỷ giá VND/USD sẽ tăng nhẹ trong năm 2026, với sự hỗ trợ từ xu hướng suy yếu của đồng USD. Tuy nhiên, các yếu tố nội tại như thâm hụt thương mại và nhập khẩu vàng vẫn là những thách thức cần được theo dõi sát sao để đảm bảo ổn định thị trường ngoại hối.
