Giá vàng thế giới lao dốc mạnh nhất trong nhiều năm
Thị trường vàng toàn cầu đang trải qua một giai đoạn biến động cực kỳ mạnh mẽ với xu hướng giảm chiếm ưu thế rõ rệt. Trong phiên giao dịch gần nhất, giá vàng giao ngay đã giảm hơn 1,7%, đồng thời ghi nhận mức sụt giảm tích lũy hơn 8% trong cả tuần. Đây được xem là đợt giảm giá mạnh nhất mà thị trường kim loại quý phải đối mặt trong nhiều năm qua, phản ánh áp lực bán đang chi phối hoàn toàn tâm lý nhà đầu tư.
Nguyên nhân sâu xa từ dòng tiền và bối cảnh vĩ mô
Đà giảm của vàng diễn ra ngay cả trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, đặc biệt là cuộc xung đột liên quan tới Iran, vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt và tiếp tục gây gián đoạn chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu. Giá dầu duy trì ở mức cao, làm gia tăng rủi ro lạm phát, nhưng vàng lại không còn phản ứng mạnh với vai trò tài sản trú ẩn an toàn như trước đây.
Nguyên nhân chính được các chuyên gia chỉ ra đến từ sự thay đổi mạnh mẽ trong dòng tiền toàn cầu. Đồng USD duy trì sức mạnh nhờ lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao. Khi lợi suất tăng, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng – một tài sản không sinh lãi – cũng tăng theo, khiến kim loại quý trở nên kém hấp dẫn hơn trong ngắn hạn. Bên cạnh đó, nhiều nhà đầu tư đã mua vàng ở vùng giá cao trước đó hiện đang phải đối mặt với thua lỗ nặng nề. Áp lực cắt lỗ gia tăng đã thúc đẩy một làn sóng bán ra mạnh mẽ trên thị trường.
Phân tích kỹ thuật và góc nhìn từ chuyên gia
Theo ông Rob Haworth, chiến lược gia đầu tư tại U.S. Bank Wealth Management, lực bán từ nhóm nhà đầu tư này có khả năng sẽ tiếp tục kéo dài và khiến giá vàng chịu áp lực giảm trong thời gian tới. Ở góc độ kỹ thuật, ông Kelvin Wong, chuyên gia phân tích thị trường tại OANDA, nhận định rằng đà tăng từ đầu tháng 2 đến đầu tháng 3 có thể chỉ là một nhịp hồi kỹ thuật ngắn hạn. Diễn biến hiện tại cho thấy thị trường rất có khả năng bước vào một chu kỳ giảm giá kéo dài nhiều tuần liên tiếp.
Thị trường kim loại quý cũng đang chịu ảnh hưởng từ các yếu tố vĩ mô khác. Các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới đồng loạt giữ nguyên lãi suất và duy trì trạng thái chờ đợi, thận trọng. Điều này khiến dòng tiền đầu tư trở nên dè dặt hơn và hạn chế đáng kể nhu cầu đối với vàng như một kênh đầu tư.
Tác động từ dữ liệu kinh tế Mỹ và chính sách của Fed
Tại Mỹ, các dữ liệu kinh tế mới công bố tiếp tục tạo ra tác động trái chiều lên thị trường vàng. Trong khi thị trường nhà ở cho thấy dấu hiệu suy yếu rõ rệt với doanh số bán nhà mới trong tháng 1 giảm tới 17,6%, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng, thì lĩnh vực sản xuất lại ghi nhận tín hiệu tích cực. Chỉ số sản xuất của Fed Philadelphia đã tăng mạnh lên 18,1 điểm trong tháng 3, vượt xa mọi dự báo trước đó.
Sự phân hóa rõ rệt trong các dữ liệu kinh tế này khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) rơi vào thế khó trong việc đưa ra quyết định chính sách. Thị trường đang giảm dần kỳ vọng về việc Fed sẽ sớm cắt giảm lãi suất trong năm nay. Đây chính là yếu tố quan trọng khiến giá vàng mất đi động lực tăng trong ngắn hạn và chịu áp lực giảm mạnh.
Giá vàng trong nước giảm sâu, phản ánh áp lực toàn cầu
Trong phiên giao dịch ngày 21/3, giá vàng miếng SJC được niêm yết ở mức 168–171 triệu đồng/lượng (mua – bán), giảm tới 5,1 triệu đồng/lượng ở cả hai chiều so với phiên trước đó. So với cuối tuần trước, giá vàng miếng SJC đã giảm khoảng 11,6 triệu đồng/lượng. Đây là mức giảm rất mạnh, phản ánh rõ nét áp lực điều chỉnh từ thị trường quốc tế.
Giá vàng nhẫn loại 1–5 chỉ của SJC hiện đang giao dịch ở mức 167,7–170,7 triệu đồng/lượng. Vàng nhẫn SJC cũng ghi nhận mức giảm tương đương, khoảng 11,6 triệu đồng/lượng so với tuần trước. Tại DOJI, giá vàng nhẫn 9999 cũng giảm mạnh, xuống còn 168–171 triệu đồng/lượng, cho thấy sự đồng loạt trong đợt điều chỉnh giá trên thị trường nội địa.
Dự báo và triển vọng cho thị trường vàng
Các chuyên gia nhận định thị trường vàng đang phải đối mặt với nhiều rủi ro trong ngắn hạn. Ông Bernard Dahdah, chuyên gia kim loại quý tại Natixis, cho rằng giá vàng có thể dao động trong vùng 4.600–4.700 USD/ounce trong thời gian tới. Tuy nhiên, ông cũng đưa ra cảnh báo về rủi ro giảm sâu vẫn hiện hữu nếu xung đột tại Trung Đông kéo dài và gây ra một cú sốc năng lượng lớn hơn nữa.
Trong kịch bản tiêu cực nhất, nếu giá dầu tiếp tục tăng mạnh và buộc các ngân hàng trung ương phải duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, giá vàng thậm chí có khả năng giảm về vùng 4.000 USD/ounce. Ở một góc nhìn khác, bà Thu Lan Nguyen, chuyên gia tại Commerzbank, nhấn mạnh rằng việc thị trường điều chỉnh kỳ vọng lãi suất là yếu tố quan trọng nhất hiện nay. Khi khả năng cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi xa hơn, vàng sẽ tiếp tục chịu áp lực giảm giá.
Tuy nhiên, triển vọng dài hạn của vàng vẫn được nhiều chuyên gia đánh giá tích cực. Ông Ole Hansen, Trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, cho rằng các yếu tố nền tảng như nợ công toàn cầu ở mức cao, bất ổn địa chính trị dai dẳng và rủi ro tài chính tiềm ẩn vẫn đang hỗ trợ về cơ bản cho kim loại quý này. Thị trường có thể cần trải qua một giai đoạn điều chỉnh và tích lũy cần thiết trước khi hình thành một xu hướng tăng mới. Trong ngắn hạn, giá vàng nhiều khả năng sẽ tiếp tục biến động mạnh và chịu áp lực giảm xung quanh vùng 4.500–4.700 USD/ounce.
