Biến động mạnh trên thị trường vàng toàn cầu
Tuần qua, thị trường vàng thế giới chứng kiến những biến động dữ dội khi giá kim loại quý này giảm sâu và chốt tuần ở mức dưới 4.500 USD mỗi ounce. Đà giảm này tiếp tục kéo dài sang tuần hiện tại khi ngay trong phiên giao dịch đầu tuần, giá vàng có thời điểm chỉ còn dưới 4.100 USD/ounce.
Diễn biến giá cụ thể
Tại thời điểm 16 giờ 57 phút ngày 24 tháng 3 theo giờ Việt Nam, giá vàng thế giới đã phục hồi nhẹ lên mức 4.418,5 USD/ounce, tăng 0,28% so với phiên giao dịch trước đó. Tuy nhiên, mức giá này vẫn cách xa vùng giá cao từ 5.200 đến 5.400 USD/ounce được ghi nhận vào đầu tháng 3.
Nguyên nhân sâu xa từ chính sách tiền tệ
Theo phân tích của ông Shaokai Fan, Giám đốc khu vực châu Á - Thái Bình Dương (không bao gồm Trung Quốc) kiêm Giám đốc Ngân hàng Trung ương toàn cầu tại Hội đồng Vàng thế giới, những kỳ vọng về lãi suất đang có tác động chi phối lớn hơn dự kiến đối với giá vàng.
Quyết định của Cục Dự trữ liên bang Mỹ trong tuần trước về việc duy trì chính sách "lãi suất cao trong thời gian dài" đã củng cố sức mạnh của đồng USD và đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng lên. Điều này tạo ra áp lực đáng kể lên giá vàng, vốn thường có mối quan hệ nghịch đảo với đồng bạc xanh.
Tác động từ lạm phát năng lượng
Lạm phát do giá năng lượng tăng cao, xuất phát từ xung đột liên quan đến Iran, cũng góp phần vào diễn biến giảm giá của vàng. Yếu tố này làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn và tiếp tục duy trì lợi suất thực ở mức cao - vốn được xem là một trở ngại lớn đối với các tài sản không sinh lợi suất như vàng.
Ông Fan nhận định: "Trong bối cảnh hiện tại, căng thẳng địa chính trị kéo dài cùng với giá năng lượng gia tăng có xu hướng thúc đẩy dòng vốn chảy vào các tài sản định giá bằng đồng USD, từ đó phần nào làm suy yếu vai trò trú ẩn an toàn truyền thống của vàng."
Vai trò trú ẩn cốt lõi vẫn được duy trì
Mặc dù thừa nhận những biến động ngắn hạn, chuyên gia này khẳng định vai trò trú ẩn an toàn cốt lõi của vàng vẫn được duy trì. Trong lịch sử, vàng đã thể hiện mức độ ổn định cao và thường là một trong những nhóm tài sản phục hồi sớm sau các giai đoạn căng thẳng của thị trường.
Tuy nhiên, trong các đợt điều chỉnh mạnh, nhà đầu tư có thể bán bớt vàng nhờ tính thanh khoản cao của tài sản này nhằm đáp ứng các yêu cầu ký quỹ hoặc gia tăng lượng tiền mặt nắm giữ. Điều này khiến giá vàng tạm thời suy yếu dù vẫn giữ vai trò trú ẩn an toàn về mặt cơ bản.
Dòng vốn đầu tư tổ chức
Từ góc độ đầu tư tổ chức, tính đến tháng 2, các quỹ hoán đổi danh mục vàng đã ghi nhận dòng vốn vào ròng liên tiếp trong 9 tháng trên toàn cầu. Tổng tài sản quản lý đạt mức kỷ lục 701 tỉ USD, với Bắc Mỹ tiếp tục dẫn đầu nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn.
Châu Âu là khu vực duy nhất ghi nhận dòng vốn rút ròng trong tháng 2, chủ yếu do hoạt động rút vốn mạnh trong tuần đầu tiên liên quan đến đợt bán tháo kim loại quý vào cuối tháng 1. Tuy nhiên, ông Fan cho rằng đây không phải là sự khởi đầu của một xu hướng rút vốn mang tính cấu trúc dài hạn.
Tình hình giá vàng trong nước
Sau đà giảm sâu vào ngày 23 tháng 3, giá vàng trong nước đã bật tăng trở lại vào ngày 24 tháng 3. Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn đã điều chỉnh tăng giá vàng 3 lần trong ngày, với tổng mức tăng 4,2 triệu đồng mỗi lượng so với chốt giá ngày hôm trước.
Hiện tại, mỗi lượng vàng miếng SJC được niêm yết với giá mua vào 167,2 triệu đồng và giá bán ra 170,2 triệu đồng. So với mức giá đỉnh bán ra 190,9 triệu đồng mỗi lượng vào ngày 2 tháng 3, giá vàng miếng SJC hiện đã giảm 20,7 triệu đồng.
Đáng chú ý, giá vàng trong nước hiện chênh lệch với giá vàng thế giới hơn 29 triệu đồng mỗi lượng, tạo ra khoảng cách đáng kể giữa hai thị trường. Dù vậy, người dân vẫn đổ xô đi mua vàng khi giá "hạ nhiệt", bất chấp mức chênh lệch cao này.
