FIDT Điều Chỉnh Dự Báo Lãi Suất: Tăng Cao Đến Cuối Quý II, Ổn Định Từ Quý III
Trong báo cáo cập nhật ngày 11/3, Công ty Tài chính Đầu tư FIDT đã đưa ra nhận định mới về diễn biến lãi suất trên thị trường. Theo đó, mức lãi suất liên ngân hàng có thời điểm đã lên tới quanh 11%, phản ánh tình trạng thanh khoản ngắn hạn căng thẳng hơn so với các dự báo ban đầu vào đầu năm. Quá trình hạ nhiệt lãi suất có thể diễn ra chậm hơn dự kiến, với dự báo lãi suất sẽ chỉ ổn định trở lại vào cuối quý II năm nay.
Điều Chỉnh Dự Báo Sau Hai Tháng
Đáng chú ý, đây là sự điều chỉnh đáng kể so với nhận định trước đó của FIDT. Vào giữa tháng 1/2026, trong một buổi tọa đàm về Quản lý Tài sản, ông Bùi Văn Huy, Phó Tổng Giám đốc FIDT, từng bày tỏ quan điểm lạc quan hơn khi cho rằng lãi suất sẽ ổn định ngay từ đầu quý II. Sau hai tháng, các chuyên gia của FIDT đã phải thay đổi dự báo một cách rõ rệt, phản ánh những biến động nhanh chóng của thị trường.
Ông Huy giải thích: "Khi nền kinh tế phục hồi, doanh nghiệp có nhu cầu vay vốn để sản xuất kinh doanh, dẫn đến cầu về tiền tăng và giá của tiền, tức lãi suất, cũng tăng theo. Do đó, việc lãi suất nhích lên ở thời điểm này thực chất là một tín hiệu tích cực, cho thấy sức khỏe nền kinh tế đang trên đà hồi phục." Tuy nhiên, ông vẫn giữ nguyên nhận định về sự phục hồi kinh tế, nhưng thừa nhận rằng các yếu tố khách quan bên ngoài đã thay đổi, tác động mạnh mẽ đến lãi suất.
Nguyên Nhân Và Xu Hướng Tăng Lãi Suất
Chuyên gia FIDT dự báo lãi suất có thể tăng nhẹ trong thời gian tới, do hệ thống thanh khoản chịu áp lực từ nhu cầu tín dụng gia tăng và những tác động của biến động tỷ giá. Xu hướng điều chỉnh lãi suất được dự báo sẽ có sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngân hàng. Cụ thể, nhóm ngân hàng tư nhân và có quy mô nhỏ có khả năng tăng lãi suất sớm hơn và mạnh hơn so với khối ngân hàng quốc doanh.
Trên góc độ rộng hơn, FIDT cho rằng trong tháng 3 và đầu quý II, các lớp tài sản sẽ tiếp tục chịu ảnh hưởng từ các biến số bên ngoài. Trong đó, tiền gửi và vàng được dự báo sẽ trở thành những kênh đầu tư phòng thủ an toàn, trong khi các tài sản rủi ro cao hơn như cổ phiếu hay tiền kỹ thuật số có thể biến động mạnh hơn, tạo ra nhiều thách thức cho nhà đầu tư.
Tác Động Của Yếu Tố Bên Ngoài
Diễn biến thực tế trên thị trường đang phần nào đi theo kịch bản mà FIDT đã dự báo. Từ đầu tháng 3, nhiều ngân hàng đã bắt đầu điều chỉnh tăng lãi suất huy động, với một số nơi thậm chí xuất hiện mức lãi suất cao từ 8-9% một năm cho các kỳ hạn từ 6 đến 12 tháng.
Trao đổi với phóng viên, ông Bùi Văn Huy nhấn mạnh rằng xu hướng tăng lãi suất hiện nay không hoàn toàn xuất phát từ nội lực của nền kinh tế trong nước, mà chịu ảnh hưởng đáng kể từ các yếu tố bên ngoài. "Hiện tại, lãi suất đang bị chi phối mạnh mẽ bởi yếu tố xung đột địa chính trị và giá dầu. Nếu giá dầu Brent duy trì ở mức trên 85 USD/thùng, thì dư địa cho chính sách tiền tệ sẽ bị thu hẹp đáng kể. Trong trường hợp giá dầu vượt ngưỡng 100 USD, dư địa này gần như không còn," ông Huy phân tích.
Ông cũng cho biết thêm, lãi suất tăng nhanh đặc biệt trong tháng 3 phần lớn là do xung đột địa chính trị diễn ra trên thế giới, làm dấy lên những lo ngại về nguy cơ lạm phát gia tăng. Trong bối cảnh áp lực lạm phát ngày càng lớn, các cơ quan điều hành chính sách tiền tệ sẽ trở nên thận trọng hơn với các biện pháp nới lỏng, khiến cho lãi suất khó có thể giảm trong ngắn hạn.
Dự Báo Dài Hạn Và Kịch Bản Ổn Định
Với các điều kiện hiện tại, ông Huy dự báo lãi suất nhiều khả năng sẽ duy trì ở vùng cao ít nhất là đến cuối quý II, thậm chí có thể kéo dài sang đầu quý III trước khi có những tín hiệu ổn định rõ rệt. Tuy nhiên, ông cũng đưa ra kịch bản lạc quan hơn: nếu các yếu tố bên ngoài như xung đột và giá dầu dần hạ nhiệt, lãi suất có thể quay trở về vùng đầu năm, cao hơn vùng đáy khoảng 1,5-2 điểm phần trăm.
Theo đó, mặt bằng lãi suất có thể giảm về khoảng 7-8% một năm từ quý III, sau khi đã duy trì ở vùng đỉnh trong nửa đầu năm. Dù vậy, trong bối cảnh mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao vẫn được đặt ra, dư địa cho các chính sách hỗ trợ vẫn có thể được kích hoạt nếu điều kiện bên ngoài trở nên thuận lợi hơn. Điều này đặc biệt đúng với các công cụ như nới room tín dụng hoặc các gói hỗ trợ cho thị trường bất động sản.
Kết Luận: Xu Hướng Ngắn Hạn Và Biến Số Quốc Tế
Nhìn tổng thể, cả dữ liệu từ FIDT và quan điểm của các chuyên gia đều chỉ ra rằng xu hướng tăng lãi suất hiện nay mang tính chất chu kỳ ngắn hạn. Biến số quyết định cho diễn biến lãi suất trong các quý tới vẫn là những thay đổi của môi trường quốc tế, bao gồm xung đột địa chính trị và biến động giá cả hàng hóa toàn cầu. Nhà đầu tư và doanh nghiệp cần theo dõi sát sao các yếu tố này để có những quyết định tài chính phù hợp.
