Fed kiên định giữ lãi suất cao bất chấp áp lực chính trị
Ủy ban Thị trường mở liên bang Mỹ (FOMC) đã bỏ phiếu với tỷ lệ áp đảo 11-1 để duy trì lãi suất trong khoảng 3,50% - 3,75% trong cuộc họp ngày 18.3. Quyết định này hoàn toàn phù hợp với dự báo của giới phân tích tài chính, nhưng được đưa ra trong bối cảnh áp lực chính trị đáng kể từ Tổng thống Donald Trump.
Áp lực từ Nhà Trắng và những lo ngại kinh tế
Tổng thống Trump đã nhiều lần công khai kêu gọi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất nhằm hỗ trợ nền kinh tế Mỹ đang đối mặt với những thách thức kép: lạm phát dai dẳng và nhu cầu lao động suy yếu. Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách độc lập của Fed đã bất chấp những lời kêu gọi này để duy trì lập trường thận trọng.
Chủ tịch Fed Jerome Powell, trong cuộc họp báo tại Washington D.C cùng ngày, đã phải thừa nhận các nhà hoạch định chính sách đang ở trong "tình thế khó khăn". Tuy vậy, ông khẳng định mức lãi suất hiện tại là "phù hợp" để cân bằng các rủi ro kinh tế vĩ mô.
Dự báo lạm phát được điều chỉnh tăng
Trong bản cập nhật dự báo kinh tế mới nhất, Fed đã nâng ước tính lạm phát đo bằng chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) lên 2,7% vào tháng 12.2026, cao hơn đáng kể so với mức 2,4% được công bố trước đó. Động thái này phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về áp lực giá cả.
Ông Powell chỉ rõ nguyên nhân khiến lạm phát có thể tăng trong ngắn hạn: "Giá năng lượng tăng do xung đột Trung Đông sẽ đẩy lạm phát đi lên". Tuy nhiên, vị chủ tịch Fed tỏ ra thận trọng khi thừa nhận: "Chúng ta mới ở giai đoạn đầu và chưa thể biết tác động sẽ lớn đến đâu, kéo dài bao lâu".
Thị trường lao động chững lại và những cảnh báo
Fed đánh giá nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì đà tăng trưởng ổn định, nhưng thị trường lao động đang cho thấy những dấu hiệu đáng quan ngại:
- Tốc độ tạo việc làm ở mức thấp
- Tỷ lệ thất nghiệp gần như không thay đổi trong thời gian gần đây
- Nhu cầu lao động có dấu hiệu suy yếu
Giới phân tích cảnh báo xung đột Trung Đông, thông qua việc đẩy giá dầu tăng, có thể tạo ra kịch bản kinh tế nguy hiểm: gây áp lực lạm phát diện rộng đồng thời kìm hãm tăng trưởng. Kịch bản này được mô tả gần với khái niệm "lạm phát đình trệ" - vốn là nỗi ám ảnh của các nhà hoạch định chính sách.
Phản ứng từ giới chuyên gia
Bà Diane Swonk, chuyên gia tư vấn kinh tế tại KPMG (Mỹ), nhận định: "Các dự báo mới cho thấy ngày càng nhiều nhà hoạch định chính sách lo ngại về nguy cơ tăng trưởng chậm lại đi kèm thất nghiệp và lạm phát gia tăng".
Tuy nhiên, Chủ tịch Powell tỏ ra thận trọng với cách diễn giải này. Ông cho biết chỉ sử dụng khái niệm "lạm phát đình trệ" trong những trường hợp nghiêm trọng hơn và nhấn mạnh: "Nền kinh tế Mỹ vẫn đang hoạt động khá tốt. Vấn đề là chúng ta chưa biết tác động của những diễn biến hiện tại sẽ đi xa đến đâu và thực sự không ai biết chắc".
Kế hoạch cá nhân của Chủ tịch Powell
Trong một thông tin đáng chú ý khác, ông Powell tiết lộ sẽ không rời Hội đồng Thống đốc Fed sau khi kết thúc nhiệm kỳ Chủ tịch vào tháng 5 tới. Quyết định này được đưa ra với điều kiện: chờ đợi cuộc điều tra của Bộ Tư pháp Mỹ về chi phí cải tạo trụ sở Fed được giải quyết một cách minh bạch và rõ ràng.
Fed vẫn để ngỏ khả năng cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay, nhưng chưa đưa ra bất kỳ tín hiệu nào về hành động ngay lập tức. Cơ quan này nhấn mạnh sẽ cần "chờ thêm dữ liệu" trước khi đưa ra quyết định chính sách tiếp theo, phản ánh cách tiếp cận thận trọng và phụ thuộc vào dữ liệu trong bối cảnh kinh tế đầy biến động.
