Công ty 'dạy làm giàu' VLA sống nhờ đầu tư chứng khoán khi học viên sụt giảm
CTCP Đầu tư và Phát triển Công nghệ Văn Lang (mã HNX: VLA), công ty chuyên bán các khóa học "làm giàu" do chuyên gia Nguyễn Thành Tiến giảng dạy, đang đối mặt với tình trạng doanh thu lao dốc do số lượng học viên sụt giảm đáng kể. Theo báo cáo tài chính quý IV/2025, doanh thu của VLA chỉ đạt hơn 830 triệu đồng, giảm gần 92% so với cùng kỳ năm trước.
Doanh thu lao dốc và lợi nhuận phụ thuộc vào chứng khoán
Sự suy giảm mạnh của doanh thu đã kéo theo việc điều chỉnh giảm các khoản chi phí trực tiếp. Giá vốn hàng bán và chi phí bán hàng đều được cắt giảm, trong đó giá vốn giảm khoảng 90% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, mức tiết giảm này không đủ để bù đắp cho sự sụt giảm của doanh thu, dẫn đến lợi nhuận sau thuế quý IV/2025 chỉ đạt hơn 398 triệu đồng, giảm tới 94%.
VLA giải thích rằng kết quả kinh doanh đi xuống chủ yếu do số lượng học viên giảm mạnh, trong khi trước đây, quy mô học viên tăng cao từng là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận. Công ty cũng ghi nhận thêm nguồn thu từ hoạt động tư vấn quản trị doanh nghiệp cho các đối tác, nhưng quy mô đóng góp vẫn còn khiêm tốn so với mảng cốt lõi.
Lợi nhuận năm 2025 tăng nhờ hoạt động tài chính
Lũy kế cả năm 2025, doanh thu thuần của VLA đạt gần 12 tỷ đồng, giảm gần 19% so với năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế lại đạt hơn 874 triệu đồng, tăng hơn 69%. So với kế hoạch đề ra, doanh nghiệp đã vượt chỉ tiêu doanh thu gần 20% và lợi nhuận là 75%.
Động lực tăng trưởng lợi nhuận chủ yếu đến từ doanh thu hoạt động tài chính tăng gần gấp đôi, trong khi chi phí tài chính được tiết giảm đáng kể. Tại thời điểm 31/12/2025, tổng tài sản của VLA đạt gần 48 tỷ đồng, với tiền mặt và tiền gửi ngân hàng chiếm hơn 10 tỷ đồng. Ngoài ra, doanh nghiệp còn có khoản đầu tư chứng khoán hơn 4,2 tỷ đồng.
Danh mục đầu tư chứng khoán tập trung vào ngân hàng và chứng khoán
Danh mục đầu tư của VLA tập trung chủ yếu vào nhóm cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán. Ở nhóm ngân hàng, doanh nghiệp nắm giữ các mã TCB, MBB và CTG với giá gốc lần lượt khoảng 368 triệu đồng, 582 triệu đồng và 753 triệu đồng. Đối với nhóm chứng khoán, công ty đầu tư vào VND, SSI và FTS, nhưng đều phải trích lập dự phòng, cho thấy các khoản đầu tư này đang tạm thời ghi nhận lỗ.
Ngoài ra, VLA còn nắm giữ cổ phiếu DIG với giá vốn hơn 441 triệu đồng và đã trích lập dự phòng hơn 53 triệu đồng, đây là một trong những khoản lỗ tạm tính lớn nhất trong danh mục. Doanh nghiệp cũng đầu tư vào VNM, HAH và POW, trong đó riêng khoản đầu tư vào VNM phải trích lập dự phòng hơn 25 triệu đồng.
Lịch sử và hoạt động của VLA
VLA tiền thân là công ty thành viên của Nhà xuất bản Giáo dục Việt Nam, được thành lập năm 2007. Hiện tại, 3 nhóm hoạt động chính của doanh nghiệp gồm bất động sản; khách sạn, khu nghỉ dưỡng; đào tạo, tư vấn kinh doanh và đầu tư. Kể từ năm 2020, sau khi chuyên gia "dạy làm giàu" Nguyễn Thành Tiến lên làm Chủ tịch HĐQT, công ty chuyển đổi sang hoạt động đào tạo kỹ năng tư duy, bán hàng, giao tiếp, lãnh đạo, quản lý tài chính, quản lý thời gian; đào tạo kỹ năng nói trước công chúng.
Tính đến cuối năm 2023, ông Tiến sở hữu khoảng 9,08% cổ phần VLA. Trên website, ông Nguyễn Thành Tiến tự giới thiệu là "chuyên gia bất động sản được trả phí cao số 1 Việt Nam", đào tạo hơn 200.000 học viên từ năm 2012 về đầu tư và doanh nghiệp. Bên cạnh việc trực tiếp giảng dạy, ông còn sở hữu kênh YouTube với gần 180.000 người theo dõi, đồng thời là diễn giả của nhiều khóa học chiến lược đầu tư, bán hàng và đàm phán trong lĩnh vực bất động sản. Giá thành các khóa học dao động từ vài trăm nghìn cho đến cả trăm triệu đồng.
