Chứng khoán 2026: Kỷ nguyên phân hóa và chọn lọc sau bùng nổ lịch sử
Khép lại một năm 2025 với hàng loạt cột mốc lịch sử đáng nhớ, thị trường chứng khoán bước vào năm 2026 mang theo nhiều kỳ vọng mới, nhưng cũng đầy thách thức. Các chuyên gia nhận định, giai đoạn 'nước lên thuyền lên' có thể đã qua, thay vào đó là một thị trường phân hóa sâu sắc, nơi chất lượng doanh nghiệp và năng lực tăng trưởng thực sẽ quyết định thành công.
Bối cảnh toàn cầu và triển vọng trong nước
Ông Đinh Quang Hinh, Trưởng Bộ phận Kinh tế vĩ mô & Chiến lược thị trường tại VNDirect, cho biết thị trường tài chính toàn cầu năm 2026 dự kiến đối mặt với nhiều biến động khó lường từ rủi ro địa chính trị và chu kỳ lãi suất. Tuy nhiên, ông lạc quan rằng những nỗ lực ngoại giao, như từ Tổng thống Trump, có thể giúp giải quyết các cuộc xung đột, kể cả giữa Nga và Ukraine, hướng tới hòa bình.
Tại Việt Nam, ông Hinh nhấn mạnh rằng môi trường hòa bình và ổn định chính trị tiếp tục là điểm sáng thu hút đầu tư quốc tế. Ông dự báo VN-Index sẽ duy trì chu kỳ tăng trưởng và có khả năng chinh phục mốc 2.000 điểm, thậm chí vượt xa dự báo nhờ tâm lý hưng phấn trong năm Bính Ngọ.
Động lực từ nâng hạng và dòng vốn nước ngoài
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích Chứng khoán Yuanta Việt Nam, chia sẻ rằng việc nâng hạng thị trường chứng khoán tuy không tạo đột biến ngắn hạn, nhưng sẽ mở rộng đáng kể tệp nhà đầu tư tổ chức quốc tế. Điều này giúp cải thiện thanh khoản, giảm phụ thuộc vào dòng tiền cá nhân và nâng cao tính ổn định trung dài hạn.
Theo ước tính, tổng dòng vốn nước ngoài vào Việt Nam trong 5 năm sau nâng hạng có thể đạt khoảng 25 tỷ USD, với năm 2026 dự kiến từ 2–6 tỷ USD, chủ yếu từ các quỹ ETF và vốn chủ động. Ông Minh cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của nâng hạng tín nhiệm quốc gia, vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí vốn của toàn bộ nền kinh tế.
Định hướng quản lý và cải cách cấu trúc
Bà Vũ Thị Chân Phương, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, cho biết mục tiêu năm 2026 không chỉ là tăng trưởng, mà còn xây dựng thị trường minh bạch, ổn định và chống chịu cao. Cơ quan này sẽ hoàn thiện khung pháp lý, duy trì tiêu chí nâng hạng, hiện đại hóa hạ tầng công nghệ dựa trên hệ thống KRX, và chuẩn bị triển khai cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP) vào đầu năm 2027.
Ngoài ra, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước định hướng phát triển các thị trường mới như carbon, tài sản mã hóa và dành cho doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo. Việc tái cơ cấu cơ sở nhà đầu tư, khuyến khích tổ chức và dài hạn, cùng đa dạng hóa sản phẩm sẽ mở rộng chiều sâu thị trường.
Nhóm ngành tiềm năng và chiến lược đầu tư
Ông Nguyễn Việt Quang, Giám đốc Kinh doanh Yuanta Việt Nam, lưu ý rằng thị trường 2026 sẽ không còn dễ dàng như trước, khi kỳ vọng đã phản ánh vào giá và lãi suất không còn rẻ. Ông khẳng định chất lượng doanh nghiệp và tăng trưởng thực sẽ thay thế các làn sóng đầu cơ ngắn hạn.
Triển vọng được định hình bởi nền kinh tế bước vào 'Kỷ nguyên vươn mình' với mục tiêu GDP trên 10%, cùng các cải cách cấu trúc như phát triển thị trường vốn, chuyển đổi số và đầu tư hạ tầng. Các nhóm ngành được đánh giá cao bao gồm:
- Chứng khoán, công nghệ, năng lượng, nhựa, giải trí
- Bất động sản, bất động sản công nghiệp, xây dựng, hạ tầng, vật liệu
- Ngân hàng vẫn là nhóm không thể bỏ qua
Nhìn chung, năm 2026 hứa hẹn một thị trường chứng khoán chín muồi hơn, nơi nhà đầu tư cần tỉnh táo và tập trung vào giá trị cốt lõi để tận dụng cơ hội trong bối cảnh phân hóa mạnh mẽ.
