CAP Yên Bái: Doanh thu giảm mạnh nhưng lợi nhuận tăng vọt nhờ cải thiện giá vốn
Theo báo cáo tài chính tổng hợp quý I niên độ 2025-2026 (từ ngày 1/10/2025 đến 31/12/2025), Công ty Cổ phần Lâm nông sản thực phẩm Yên Bái (mã chứng khoán HNX: CAP) ghi nhận doanh thu thuần hơn 109 tỷ đồng. Con số này giảm 25% so với quý I niên độ 2024-2025, phản ánh những thách thức trong hoạt động kinh doanh.
Cơ cấu doanh thu và biến động từng nhóm hàng
Trong cơ cấu doanh thu, doanh thu nội địa đạt hơn 60 tỷ đồng, chiếm khoảng 55% tổng doanh thu. Trong khi đó, doanh thu xuất khẩu trực tiếp đóng góp 45% còn lại, cho thấy sự phụ thuộc đáng kể vào thị trường nước ngoài.
Đáng chú ý, nhóm hàng xuất khẩu chứng kiến sự sụt giảm mạnh ở mảng tinh bột sắn – từng là sản phẩm chủ lực. Doanh thu từ tinh bột sắn giảm tới 59% so với cùng kỳ, chỉ mang về khoảng 27 tỷ đồng. Ngược lại, giấy đế xuất khẩu lại có mức tăng trưởng ấn tượng, tăng 28% và đạt hơn 12 tỷ đồng.
Riêng sản phẩm giấy vàng mã mang về hơn 10 tỷ đồng doanh thu, giảm 18% so với cùng kỳ. Đây là mức doanh thu thấp nhất trong vòng 6 quý gần đây, cho thấy sự biến động không nhỏ trong ngành hàng đặc thù này.
Lợi nhuận tăng mạnh nhờ cải thiện hiệu quả chi phí
Mặc dù doanh thu đi lùi, lợi nhuận gộp của CAP lại tăng gần 33%, lên mức 21 tỷ đồng. Nguyên nhân chính đến từ việc cải thiện đáng kể giá vốn hàng bán. Biên lợi nhuận gộp theo đó được nâng từ 11% lên 19,3%, phản ánh hiệu quả quản lý chi phí tốt hơn.
Trong kỳ, các khoản chi phí nhìn chung không biến động lớn. Nổi bật nhất là chi phí bán hàng giảm 33%, xuống còn 4,5 tỷ đồng, góp phần vào việc tối ưu hóa chi phí hoạt động.
Sau khi trừ thuế và các chi phí liên quan, doanh nghiệp sản xuất vàng mã, giấy đế và tinh bột sắn duy nhất niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam báo lãi sau thuế hơn 9,2 tỷ đồng. Con số này tăng 68% so với cùng kỳ, một kết quả đáng ghi nhận trong bối cảnh doanh thu sụt giảm.
Tiến độ thực hiện kế hoạch và tình hình tài chính
Kết thúc quý đầu tiên của niên độ tài chính mới, doanh nghiệp hoàn thành khoảng 18% kế hoạch doanh thu và 21% mục tiêu lợi nhuận năm. Điều này cho thấy CAP đang đi đúng hướng để đạt được các chỉ tiêu tài chính đã đề ra.
Tại thời điểm cuối năm 2025, tổng tài sản của CAP đạt 292 tỷ đồng, tăng 5% so với đầu niên độ (1/10/2025). Sự gia tăng này phần nào phản ánh việc mở rộng quy mô hoạt động của doanh nghiệp.
Hàng tồn kho tăng vọt chuẩn bị cho mùa cao điểm
Đáng chú ý, trong bối cảnh chuẩn bị bước vào Tết Nguyên đán, hàng tồn kho của công ty đã tăng vọt lên hơn 103 tỷ đồng. Con số này cao gấp 6,5 lần chỉ sau 3 tháng, cho thấy chiến lược dự trữ hàng hóa mạnh mẽ.
Quy mô tồn kho hiện chiếm khoảng 35% tổng tài sản công ty, trong đó thành phẩm chiếm tới 82%. Điều này cho thấy doanh nghiệp đang xây dựng lượng lớn hàng hóa thành phẩm trước mùa cao điểm tiêu dùng giấy đế và vàng mã, nhằm đáp ứng nhu cầu thị trường trong dịp lễ hội quan trọng.
Biến động về tiền mặt và nợ phải trả
Trong khi đó, tiền gửi ngân hàng giảm 36% so với đầu tháng 10/2025, còn hơn 89 tỷ đồng. Sự sụt giảm này có thể liên quan đến việc tăng cường đầu tư vào hàng tồn kho và các hoạt động kinh doanh khác.
Ở chiều ngược lại, nợ phải trả cũng tăng 144% lên hơn 96 tỷ đồng, chủ yếu do các khoản phải trả ngắn hạn gia tăng. Tuy nhiên, doanh nghiệp không phát sinh dư nợ vay tài chính, cho thấy việc quản lý nợ vẫn trong tầm kiểm soát.
Giới thiệu về doanh nghiệp
Lâm nông sản thực phẩm Yên Bái tiền thân là Nhà máy giấy Yên Bái được thành lập năm 1972. Đây là một trong những nhà sản xuất giấy đế dùng để làm vàng mã lớn nhất tỉnh Yên Bái. Bên cạnh đó, doanh nghiệp này còn trực tiếp sản xuất vàng mã để xuất khẩu sang thị trường Đài Loan (Trung Quốc).
Kinh doanh với sản phẩm đặc biệt, giấy đế và vàng mã cũng là 2 sản phẩm kinh doanh chủ lực của công ty bên cạnh tinh bột sắn. Mỗi năm, những mặt hàng này đều đặn mang về cho công ty hàng trăm tỷ doanh thu và hàng chục tỷ đồng lợi nhuận, khẳng định vị thế vững chắc trong ngành hàng đặc thù.
