Cổ phiếu của Changxin Technology Group (CXMT), nhà sản xuất chip bộ nhớ hàng đầu Trung Quốc, đã tăng hơn 500% trong phiên giao dịch đầu tiên trên sàn STAR Market (Thượng Hải) vào thứ Hai, đưa giá trị vốn hóa thị trường của công ty lên khoảng 3,5 nghìn tỷ nhân dân tệ (khoảng 482 tỷ USD). Đây là mức tăng kỷ lục, biến CXMT trở thành công ty niêm yết có giá trị lớn nhất tại Trung Quốc.
Thương vụ IPO lớn nhất châu Á năm 2025
CXMT có trụ sở tại Hợp Phì đã huy động được 57,92 tỷ nhân dân tệ (8,6 tỷ USD) từ đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), với giá chào bán 8,66 nhân dân tệ/cổ phiếu. Theo dữ liệu từ Bloomberg, đây là thương vụ IPO lớn nhất châu Á tính đến thời điểm hiện tại trong năm nay. Cổ phiếu CXMT chốt phiên ở mức 52 nhân dân tệ, tương ứng mức tăng 500,5% so với giá IPO. Vốn hóa thị trường đạt khoảng 3,5 nghìn tỷ nhân dân tệ, vượt qua nhiều tên tuổi lớn như Kweichow Moutai hay các ngân hàng quốc doanh.
Thị phần DRAM toàn cầu và sự thống trị của các ông lớn
Theo bản cáo bạch IPO của CXMT, dựa trên doanh số quý 4 năm 2025, công ty nắm giữ 7,67% thị phần thị trường DRAM toàn cầu. Chip DRAM là linh kiện thiết yếu trong các thiết bị điện tử từ điện thoại thông minh, máy tính đến máy chủ. Thị trường DRAM toàn cầu hiện đang bị chi phối bởi ba gã khổng lồ: Samsung Electronics, SK Hynix và Micron Technology. Sự gia nhập của CXMT với mức tăng trưởng ấn tượng cho thấy tham vọng cạnh tranh của Trung Quốc trong lĩnh vực bán dẫn.
Đánh giá từ chuyên gia: “Chỉ là vấn đề thời gian”
Theodore Shou, Giám đốc điều hành tại Yiyi Capital, nhận xét trên chương trình “Squawk Box Asia” của CNBC: “Tôi không nghi ngờ gì về việc công ty sẽ phát triển để trở thành tên tuổi lớn trong lĩnh vực này. Có lẽ chỉ là vấn đề thời gian.” Ông cũng cho rằng mức tăng 470% trong ngày đầu tiên không phải là hiếm, nhưng điều đáng chú ý là một công ty có quy mô vốn hóa lớn như CXMT lại đạt được hiệu suất như vậy. Trong quá khứ, những cú tăng mạnh thường chỉ đến từ các công ty nhỏ hơn.
Cú lội ngược dòng ngoạn mục nhờ nhu cầu AI
CXMT đã chuyển từ thua lỗ sang lợi nhuận hoạt động 35,43 tỷ nhân dân tệ trong quý đầu tiên của năm 2025, so với mức lỗ 2,83 tỷ nhân dân tệ cùng kỳ năm trước. Sự phục hồi này được thúc đẩy bởi nhu cầu sức mạnh điện toán toàn cầu tăng trưởng liên tục, đặc biệt là từ trí tuệ nhân tạo (AI), cùng với việc các nhà sản xuất lớn phân bổ công suất. Các báo cáo hồi đầu tháng cho thấy Apple đã bắt đầu thử nghiệm DRAM của CXMT cho các thiết bị bán tại Trung Quốc, một dấu hiệu cho thấy sự công nhận từ khách hàng quốc tế.
AI và an ninh quốc gia: CXMT là người hưởng lợi chính
Morningstar, trong một bản ghi chú vào thứ Sáu, nhận định rằng khi AI ngày càng trở thành vấn đề an ninh quốc gia đối với Trung Quốc, CXMT có khả năng là cái tên hưởng lợi chính. Mặc dù công nghệ của CXMT vẫn còn tụt hậu so với các nhà dẫn đầu toàn cầu, nhưng các gã khổng lồ internet nội địa đang tiên phong phát triển AI có thể thúc đẩy việc áp dụng mạnh mẽ chip của hãng, trong bối cảnh Bắc Kinh đẩy mạnh tự chủ về chất bán dẫn. CXMT được thành lập năm 2016 bởi Chủ tịch Zhu Yiming, và có kế hoạch sử dụng số tiền thu được từ IPO để thúc đẩy năng lực công nghệ, mở rộng sản xuất tấm wafer bộ nhớ và các dự án nghiên cứu và phát triển (R&D).
