Dòng Tiền Tổ Chức Tháo Chạy, Bitcoin Đối Mặt Nguy Cơ Kiểm Định 60.000 USD
Thị trường tiền mã hóa đang trải qua những ngày tháng ảm đạm khi giá Bitcoin tiếp tục xu hướng giảm sâu, hiện đã rơi xuống dưới mốc 63.000 USD/BTC trong phiên giao dịch ngày 24/2. Sự sụt giảm này diễn ra trong bối cảnh thị trường chao đảo bởi những bất định liên quan đến tình trạng thuế quan của Mỹ, cùng với việc dòng tiền tổ chức liên tục tháo chạy khỏi các quỹ ETF Bitcoin.
Thuế Quan Mỹ Châm Ngòi Biến Động
Đà sụt giảm của Bitcoin được kích hoạt sau khi các quan chức Mỹ ngày 22/2 xác nhận rằng những thỏa thuận thương mại đã đàm phán với các đối tác vẫn có hiệu lực, bất chấp phán quyết của Tòa án Tối cao Mỹ bác bỏ việc Tổng thống Donald Trump sử dụng quyền khẩn cấp để áp thuế. Trong một bài đăng trên mạng xã hội hôm thứ Bảy, Tổng thống Trump tuyên bố sẽ nâng mức thuế toàn cầu 10% được công bố trước đó một ngày lên 15%, làm gia tăng thêm bất ổn kinh tế toàn cầu.
Chris Beauchamp, Giám đốc phân tích thị trường tại IG, nhận định hiện tại bên mua Bitcoin vẫn đang cố gắng bảo vệ mốc 65.000 USD. Ông cho rằng nhịp giảm xuyên thủng ngưỡng này diễn ra trong bối cảnh thanh khoản mỏng và đã nhanh chóng được hấp thụ. Tuy nhiên, việc phục hồi từ đáy khác xa với một đợt tăng giá mạnh mẽ, điều mà thị trường tiền số đã thiếu vắng suốt nhiều tháng qua.
Bitcoin Mất Niềm Tin Từ Các Quỹ Đầu Cơ
Đáng chú ý, 12 quỹ Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ đã ghi nhận tuần thứ 5 liên tiếp bị rút vốn ròng, chuỗi dài nhất kể từ tháng 2 năm ngoái. Tổng cộng, đã có 3,8 tỷ USD bị rút trong giai đoạn này khỏi các quỹ ETF Bitcoin. Các quỹ phòng hộ - lực lượng từng góp phần thúc đẩy làn sóng ETF Bitcoin tại Mỹ - đang rút lui nhanh chóng.
Theo dữ liệu từ CF Benchmarks, công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn của sàn giao dịch Kraken, tổng phân bổ vào các ETF Bitcoin của nhóm quỹ phòng hộ lớn nhất đã giảm 28% từ quý III sang quý IV/2025. Gabe Selby, Trưởng bộ phận nghiên cứu tại CF Benchmarks, cho rằng chủ đề chính trong 2 quý gần đây là các quỹ phòng hộ giảm rủi ro. Ông nhận định đỉnh giá bùng nổ vào tháng 10 năm ngoái dường như đã kích hoạt quá trình cắt giảm vị thế mang tính hệ thống với Bitcoin.
Nguyên Nhân Sâu Xa Của Sự Sụt Giảm
Một phần nguyên nhân đến từ sự thay đổi trong động lượng giá. Bitcoin giảm song hành, thậm chí có lúc nhanh hơn các rủi ro vĩ mô được kỳ vọng phòng vệ, qua đó làm suy yếu luận điểm rằng tài sản này có thể bù đắp lạm phát, mất giá tiền tệ hoặc biến động cổ phiếu. Bên cạnh đó, yếu tố kỹ thuật cũng đóng vai trò quan trọng.
Giao dịch chênh lệch giá Bitcoin từng là một trong những chiến lược phổ biến nhất của các quỹ phòng hộ trong 2 năm qua. Tuy nhiên, đến ngày 9/2, lợi suất chỉ còn khoảng 4% khi ngày càng nhiều bàn giao dịch tham gia và làm thu hẹp cơ hội chênh lệch.
Vẫn Có Những Tín Hiệu Lạc Quan
Dù vậy, vẫn có những nhà đầu tư đi ngược xu hướng. Tiểu vương quốc Abu Dhabi đã tăng 46% lượng nắm giữ IBIT trong quý IV/2025. Các công ty tư vấn đầu tư cũng liên tục gia tăng tổng vị thế IBIT qua từng quý trong năm qua, khiến mức tăng so với cùng kỳ đạt 145%, theo dữ liệu của CF Benchmarks. Nhóm này có thể là nguồn vốn bền vững hơn do thường không giao dịch dựa trên biến động ngắn hạn.
Theo Selby, trong năm qua, dòng vốn đầu cơ từng thúc đẩy đà tăng giá của Bitcoin đã rút lui và thay vào đó là một cơ cấu sở hữu bền vững hơn, ngay cả khi giá vẫn đang điều chỉnh. Tuy nhiên, với việc giá Bitcoin hiện giảm gần 50% so với đỉnh tháng 10 trên 126.000 USD, thị trường vẫn đang đối mặt với nguy cơ kiểm định lại vùng 60.000 USD trong thời gian tới.
