Giữa lúc thế giới ngỡ ngàng trước lợi nhuận khổng lồ, Nvidia bất ngờ tung ra quân bài chiến lược mới. Theo nền tảng TMTPost, với mức lợi nhuận ròng 650 triệu USD mỗi ngày, Nvidia đang ở đỉnh cao phong độ. Tuy nhiên, khi thị trường quen với những kỷ lục vượt kỳ vọng, gã khổng lồ xanh đang ráo riết định nghĩa lại mình bằng hệ giá trị mới: từ độc tôn GPU sang chiếm lĩnh CPU, từ huấn luyện mô hình sang bùng nổ suy luận và Agent.
Báo cáo tài chính ấn tượng
Nvidia công bố báo cáo tài chính quý I năm tài chính 2026 với doanh thu 81,6 tỷ USD, tăng 85% so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng GAAP đạt 58,3 tỷ USD, tăng 211%. Biên lợi nhuận gộp ổn định ở mức 74,9%, trung bình mỗi giờ Nvidia kiếm 27 triệu USD. CEO Jensen Huang khẳng định: “Việc xây dựng các nhà máy AI đang tăng tốc với tốc độ đáng kinh ngạc, đây là đợt mở rộng cơ sở hạ tầng lớn nhất trong lịch sử nhân loại”.
Tuy nhiên, phản ứng thị trường cho thấy tăng trưởng mạnh không còn tự động kéo giá cổ phiếu tăng. Câu hỏi lớn được đặt ra: trần tăng trưởng của Nvidia nằm ở đâu? Gã khổng lồ chiếm hơn 90% thị phần năng lực tính toán AI liệu còn không gian tăng trưởng mới?
Cuộc dịch chuyển lịch sử: từ GPU sang CPU và Agent
Trong hai năm qua, AI xoay quanh GPU và cuộc đua vũ trang về huấn luyện. Nhưng năm 2026, dòng vốn đầu tư chuyển dịch mạnh. Lợi tức từ huấn luyện thuần túy chạm trần, ngành công nghiệp bước vào hiệp hai với ba trụ cột mới: định giá lại CPU, bùng nổ suy luận và triển khai AI Agent quy mô lớn.
Ông Frank Lee từ HSBC cho biết chi tiêu vốn AI của các hãng đám mây đang chảy về các lĩnh vực rộng hơn như bộ nhớ, mạng và CPU máy chủ. Giám đốc tài chính Colette Kress tiết lộ dòng CPU Vera mở ra thị trường tiềm năng 200 tỷ USD, với doanh thu dự kiến 20 tỷ USD trong năm nay.
Lợi thế của CPU so với GPU
- Xử lý logic phức tạp: AI Agent cần phán đoán có điều kiện và điều phối vòng lặp, thế mạnh của CPU.
- Điều phối hệ thống: CPU đóng vai trò hạt nhân kết nối đa mô hình, gọi công cụ ngoài và đọc ghi dữ liệu.
- Phản hồi độ trễ thấp: Kiến trúc bộ nhớ đệm của CPU đảm bảo phản hồi mili giây trong giao dịch tài chính hay tự động lái.
Morgan Stanley dự báo đến năm 2030, thị trường CPU máy chủ toàn cầu vượt 100 tỷ USD, trở thành phân khúc tăng trưởng nhanh nhất trong AI.
Bùng nổ suy luận và AI Agent
Nếu huấn luyện là giai đoạn đốt tiền, suy luận là lúc AI tạo ra tiền. IDC dự báo đến năm 2030, thế giới có hơn 2,2 tỷ AI Agent hoạt động, tiêu thụ Token tăng 300 triệu lần so với năm 2025. Chi phí suy luận chiếm hơn 70% tổng chi tiêu AI doanh nghiệp. Logic cạnh tranh thay đổi: ai hoàn thành suy luận với chi phí thấp nhất và hiệu quả cao nhất sẽ thắng.
Mô hình kinh doanh chuyển từ cho thuê năng lực tính toán sang tính phí theo Token và gói đăng ký cho nhân viên số. Năm 2026 được coi là năm đầu tiên thương mại hóa AI Agent. Goldman Sachs dự báo trong hai năm tới, hơn một nửa doanh nghiệp Mỹ sẽ sử dụng AI Agent như tiêu chuẩn vận hành.
Hạ tầng cho kỷ nguyên triệu tỷ Token
Nvidia đặt cược vào kiến trúc Vera Rubin, dự kiến sản xuất hàng loạt nửa cuối năm 2026. Đây là nền tảng siêu cấp nhắm thị trường triệu tỷ Token, gồm 7 loại chip, nổi bật là Rubin GPU với năng lực suy luận mạnh gấp 5 lần Blackwell, giảm chi phí suy luận mỗi Token xuống 1/10, biến AI thành tiện ích như điện nước.
Về thông số kỹ thuật, Vera Rubin sử dụng công nghệ đóng gói TSMC, tích hợp 8 lõi tính toán và bộ nhớ HBM3e băng thông vượt 2TB/s, tăng 25% so với H100. Chip tối ưu cho cơ chế Attention của Transformer, đạt 512 TFLOPS (FP8) với công suất dưới 380W.
Tầm nhìn AI vật lý
Nvidia không dừng lại ở thế giới số mà hướng tới AI vật lý, nơi hàng tỷ robot và hệ thống tự hành vận hành thực tế. Lần đầu tiên, Nvidia công bố độc lập phân khúc Edge Computing, cho thấy AI rời đám mây vào thiết bị thực tế. Trong tự động lái, Nvidia ra mắt mô hình Alpamayo 1.5 và Omniverse NuRec, biến dữ liệu thử nghiệm thành kịch bản sống. Hãng hợp tác với BYD, Geely, Nissan và Uber triển khai đội xe tự hành dựa trên DRIVE Hyperion và Halos OS.
Đối với Embodied AI, Nvidia giới thiệu Isaac GR00T N với kiến trúc tư duy nhanh và chậm, cho phép robot suy luận cấp cao và điều khiển chuyển động chính xác. Nền tảng IGX Thor ra mắt, giúp nhà phát triển đưa AI vật lý xuống thiết bị đầu cuối với độ tin cậy tuyệt đối.
Việc Nvidia kiếm 650 triệu USD mỗi ngày là ấn tượng, nhưng dưới lăng kính cách mạng AI, đó chỉ là khúc dạo đầu. Sự dịch chuyển từ GPU sang kiến trúc tổng thể CPU kết hợp GPU, từ huấn luyện sang suy luận, và từ thế giới ảo sang vật lý mở ra thị trường nghìn tỷ USD. TMTPost khẳng định, thay vì hoài nghi định giá cao, nhà đầu tư nên nhìn cách Nvidia xây dựng nhà máy sản xuất Token cho nhân loại. Cánh cửa vào hiệp hai của cuộc đua AI đã mở, và Nvidia lại là người cầm chìa khóa.
