Xung đột Trung Đông chính thức khép lại khi Tổng thống Mỹ Donald Trump thông báo thỏa thuận Mỹ - Iran hoàn tất, eo biển Hormuz được mở và lệnh phong tỏa hải quân với Iran được dỡ bỏ từ ngày 15.6. Sự kiện này đã tác động mạnh đến thị trường tài chính toàn cầu, đặc biệt là giá vàng và bạc.
Giá vàng, bạc tăng dù xung đột kết thúc
Trái với quy luật thông thường, giá vàng và bạc đồng loạt tăng ngay sau thông tin hòa bình. Lúc 16 giờ 35 (giờ Việt Nam) ngày 15.6, giá vàng thế giới giao ngay đạt 4.339,5 USD/ounce, tăng 121,7 USD (2,87%) so với cuối tuần trước. Giá bạc giao ngay ở mức 70,61 USD/ounce, tăng 2,7 USD (3,98%). Trong nước, giá bạc tại Ancarat, Phú Quý, Bảo Tín Mạnh Hải được bán ra khoảng 73 triệu đồng/kg, tăng gần 3 triệu đồng/kg.
Nguyên nhân: Kỳ vọng chính sách tiền tệ Mỹ
TS Đào Lê Trang Anh, giảng viên cấp cao ngành tài chính tại Đại học RMIT Việt Nam, cho rằng thị trường đang phản ứng mạnh hơn với triển vọng chính sách tiền tệ thay vì yếu tố địa chính trị. Giá dầu giảm nhờ thỏa thuận hòa bình giúp hạ nhiệt lạm phát toàn cầu, làm tăng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm nới lỏng tiền tệ hoặc giảm lãi suất.
“Động lực tăng giá của vàng hiện nay chủ yếu đến từ kỳ vọng lãi suất thấp và đồng USD suy yếu, không phải từ nhu cầu trú ẩn địa chính trị,” bà Trang Anh nhấn mạnh. Bà cho biết thêm, lịch sử cho thấy vàng thường được hỗ trợ mạnh trong các chu kỳ nới lỏng tiền tệ do chi phí cơ hội nắm giữ vàng giảm.
Các yếu tố tác động dài hạn
Ông Nguyễn Quang Huy, Giám đốc điều hành Khoa Tài chính - Ngân hàng Trường Đại học Nguyễn Trãi, chỉ ra rằng ngoài lãi suất Fed, diễn biến đồng USD, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và nhu cầu dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương cũng là những biến số quan trọng.
Khả năng vàng trở lại mốc 5.000 USD/ounce
Trước khi xung đột leo thang (ngày 28.2), giá vàng thế giới ở mức trên 5.100 USD/ounce, giá bạc duy trì 88-90 USD/ounce. Nhiều nhà đầu tư kỳ vọng giá kim loại quý sẽ dần hồi phục về các mức này. Tuy nhiên, ông Huy cho rằng khả năng quay trở lại hoàn toàn các vùng giá cũ là khó trong ngắn hạn do bối cảnh kinh tế đã thay đổi.
Bà Trang Anh nhận định các mức giá trước đây đã phản ánh không chỉ yếu tố địa chính trị mà còn các động lực kinh tế nền tảng. Việc vàng, bạc quay lại đỉnh cũ phụ thuộc vào các yếu tố vĩ mô: nếu Fed cắt giảm lãi suất vào nửa cuối năm 2026, USD yếu và lợi suất trái phiếu giảm, nhu cầu nắm giữ kim loại quý có thể tăng trở lại. Lực mua vàng từ các ngân hàng trung ương cũng là động lực dài hạn.
Đối với bạc, bà Trang Anh nhận xét triển vọng có thể tích cực hơn nếu kinh tế toàn cầu phục hồi. Căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt giúp giá năng lượng ổn định, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, từ đó gia tăng nhu cầu công nghiệp đối với bạc, tạo điều kiện phục hồi về các mức giá cao trước đó.
Dự báo của UOB
Trong báo cáo quý 3/2026, Bộ phận Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu của Ngân hàng UOB (Singapore) dự báo giá vàng đạt 4.600 USD/ounce trong quý 3/2026, 4.800 USD/ounce trong quý 4/2026, 5.000 USD/ounce trong quý 1/2027 và 5.200 USD/ounce trong quý 2/2027.
