Ngân hàng UOB (Singapore) vừa công bố báo cáo dự báo kinh tế quý 3/2026, trong đó nhấn mạnh giai đoạn tích lũy ngắn hạn của giá vàng quanh mức 4.500 USD/ounce là rất quan trọng và cần thiết. Theo UOB, sau giai đoạn này, vàng sẽ tăng trở lại trong dài hạn.
Diễn biến giá vàng và tác động từ địa chính trị
Vào cuối tháng 3, khi xung đột Iran leo thang dẫn đến việc eo biển Hormuz bị đóng cửa đối với hoạt động vận chuyển, giá dầu Brent đã tăng vọt vượt mốc 100 USD/thùng. Trước tình hình đó, UOB đã điều chỉnh giảm dự báo giá vàng xuống 4.400 USD/ounce trong quý 2/2026 và 4.600 USD/ounce trong quý 3/2026, do lo ngại áp lực giảm giá ngắn hạn từ kỳ vọng lạm phát gia tăng.
Quan điểm thận trọng này tỏ ra chính xác khi giá vàng hiện đang dao động tích lũy quanh mức 4.500 USD/ounce. Nguyên nhân chính là lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng, phản ánh lo ngại lạm phát trong bối cảnh giá dầu thô cao hơn.
Các yếu tố ảnh hưởng ngắn hạn
Trong giai đoạn tích lũy, hoạt động giao dịch và đầu cơ đã hạ nhiệt, thể hiện qua lượng vàng lưu trữ trên sàn COMEX sụt giảm và khối lượng giao dịch của quỹ ETF vàng chuẩn (GLD) cũng giảm. Ngoài ra, còn có các yếu tố cản trở khác như:
- Hoạt động bán vàng của các ngân hàng trung ương như Nga và Thổ Nhĩ Kỳ
- Nỗ lực của Ấn Độ nhằm giảm lượng mua vàng để hạn chế áp lực suy yếu của đồng INR
Do đó, giai đoạn tích lũy quanh mức 4.500 USD/ounce được xem là rất quan trọng, giúp vàng thiết lập nền tảng ổn định trước khi các yếu tố hỗ trợ dài hạn quay trở lại.
Triển vọng dài hạn tích cực
UOB duy trì đánh giá tích cực về triển vọng dài hạn của vàng. Dự báo cập nhật như sau:
- Quý 3/2026: 4.600 USD/ounce
- Quý 4/2026: 4.800 USD/ounce
- Quý 1/2027: 5.000 USD/ounce
- Quý 2/2027: 5.200 USD/ounce
Nhìn chung, dù thận trọng trong ngắn hạn, UOB tin rằng vàng sẽ tiếp tục tăng nhờ vai trò tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và lạm phát.
