Bức tranh đầu tư 6 tháng đầu năm 2026 phản ánh sự phân hóa rõ rệt giữa các loại tài sản. Dầu Brent đạt hiệu suất ấn tượng nhất với mức tăng 16,6%, trong khi vàng và bạc – từng dẫn dắt thị trường năm 2025 – lại ghi nhận mức giảm lần lượt 7% và 17,1%. Chứng khoán Mỹ duy trì đà tăng mạnh với S&P 500 tăng 8,7%, còn VN-Index chỉ tăng 4,2%, nhỉnh hơn lãi suất tiết kiệm 6 tháng (khoảng 3,5%).
Vàng và bạc quay đầu giảm mạnh
Sau khi lập đỉnh lịch sử trong tháng 1, giá vàng quốc tế đã điều chỉnh giảm khoảng 7% tính đến cuối tháng 6. Bạc giảm sâu hơn tới 17,1%, trở thành tài sản kém nhất trong nhóm khảo sát. Nguyên nhân chủ yếu đến từ đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ duy trì ở mức cao, do Fed chưa phát tín hiệu nới lỏng chính sách tiền tệ. Bên cạnh đó, hoạt động chốt lời sau giai đoạn tăng nóng năm 2025 cũng gia tăng áp lực bán. Dù vậy, nhiều tổ chức quốc tế cho rằng xu hướng dài hạn của vàng chưa bị phá vỡ nhờ nhu cầu mua vào của các ngân hàng trung ương và vai trò phòng ngừa rủi ro địa chính trị.
Dầu Brent dẫn đầu với mức tăng 16,6%
Dầu Brent là tài sản tích cực nhất nửa đầu năm khi tăng 16,6%. Giá được hỗ trợ bởi lo ngại về nguồn cung toàn cầu, căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông và kỳ vọng nhu cầu năng lượng phục hồi trong mùa hè. Đà tăng của dầu kéo theo sự hồi phục của cổ phiếu năng lượng và tạo áp lực lên lạm phát, khiến kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất liên tục bị điều chỉnh. Tuy nhiên, giá dầu đã quay đầu giảm mạnh sau khi đạt đỉnh cuối tháng 4 nhờ xung đột Trung Đông hạ nhiệt và nút thắt eo biển Hormuz dần được tháo gỡ.
Chứng khoán Mỹ vượt trội nhờ công nghệ
Dù kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất gần như không còn, chỉ số S&P 500 vẫn tăng 8,7% trong 6 tháng. Động lực chính đến từ kết quả kinh doanh khả quan của nhóm công nghệ, đặc biệt là các doanh nghiệp liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI), bán dẫn và điện toán đám mây. Sự tăng trưởng này cho thấy sức hút của thị trường Mỹ đối với dòng vốn toàn cầu, dù định giá không còn rẻ.
VN-Index hồi phục khiêm tốn
Trong nước, VN-Index tăng 4,2% sau nửa đầu năm, đang tiếp cận vùng đỉnh lịch sử. Mức tăng tích cực so với diễn biến điều chỉnh mạnh trong quý I, nhưng thấp hơn đáng kể so với chứng khoán Mỹ. Thị trường phân hóa mạnh: động lực tăng đến từ nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt là cổ phiếu hệ sinh thái Vingroup, trong khi nhiều cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ chưa phục hồi tương xứng. Dù vậy, với triển vọng nâng hạng thị trường và kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện, chứng khoán Việt Nam vẫn được đánh giá còn dư địa tăng trưởng.
Mức tăng của VN-Index chỉ nhỉnh hơn lãi suất tiền gửi tiết kiệm kỳ hạn 6 tháng tại Vietcombank (khoảng 3,5%). Gửi tiết kiệm không tạo lợi nhuận hấp dẫn nhưng phát huy vai trò bảo toàn vốn, phù hợp với nhà đầu tư ưu tiên sự ổn định.
Bức tranh đầu tư 6 tháng đầu năm 2026 cho thấy không có tài sản nào luôn dẫn đầu. Chỉ trong nửa năm, dầu Brent vượt lên mạnh mẽ, chứng khoán Mỹ khẳng định sức hấp dẫn, trong khi vàng và bạc – từng mang lại lợi nhuận vượt trội năm trước – lại giảm giá mạnh nhất. Điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của đa dạng hóa danh mục đầu tư, phân bổ hợp lý giữa cổ phiếu, hàng hóa, tiền gửi và tài sản phòng thủ để giảm thiểu rủi ro trước biến động thị trường.
Bước sang nửa cuối năm 2026, nhà đầu tư sẽ theo dõi sát chính sách của Fed, diễn biến địa chính trị, giá năng lượng và triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Những yếu tố này sẽ quyết định liệu dầu có tiếp tục giữ ngôi đầu, chứng khoán có nối dài đà tăng hay vàng lấy lại vai trò tài sản trú ẩn truyền thống.
