Giá vàng thế giới đã tăng hơn 20% từ đầu năm 2025, chạm mức cao kỷ lục 3.100 USD/ounce vào cuối tháng 3. Theo các chuyên gia, nửa cuối năm 2025, giá vàng có thể biến động theo 3 kịch bản chính, phụ thuộc vào chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và căng thẳng địa chính trị.
Kịch bản 1: Lạc quan – Giá vàng đạt 3.500 USD
Kịch bản lạc quan nhất dự báo giá vàng có thể lên tới 3.500 USD/ounce vào cuối năm. Điều này xảy ra nếu Fed cắt giảm lãi suất mạnh tay, đồng USD suy yếu, và căng thẳng thương mại toàn cầu leo thang. Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích Công ty Chứng khoán VPS, cho biết: “Nếu Fed hạ lãi suất ít nhất 100 điểm cơ bản, vàng sẽ hưởng lợi lớn từ dòng tiền đầu tư trú ẩn.” Ngoài ra, nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương cũng là yếu tố hỗ trợ.
Kịch bản 2: Cơ bản – Giá vàng dao động 2.800-3.100 USD
Kịch bản cơ bản được nhiều chuyên gia đánh giá là khả thi nhất. Giá vàng sẽ dao động trong biên độ 2.800-3.100 USD/ounce, nếu Fed giữ nguyên lãi suất hoặc chỉ giảm nhẹ. Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), lạm phát hạ nhiệt và kinh tế Mỹ tăng trưởng ổn định sẽ khiến vàng khó bứt phá. Tuy nhiên, rủi ro địa chính trị tại Trung Đông và châu Âu vẫn là yếu tố hỗ trợ giá.
Kịch bản 3: Bi quan – Giá vàng giảm về 2.500 USD
Kịch bản bi quan xảy ra nếu Fed tăng lãi suất trở lại do lạm phát tái bùng phát. Khi đó, giá vàng có thể giảm về 2.500 USD/ounce, tương đương mức giảm 20% so với đỉnh. Bà Nguyễn Thị Hằng, chuyên gia phân tích tại Công ty CP Đầu tư Vàng Phú Quý, nhận định: “Nếu Fed thắt chặt chính sách, vàng sẽ mất sức hấp dẫn so với lãi suất tiết kiệm và trái phiếu.”
Tác động đến thị trường vàng trong nước
Tại Việt Nam, giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn thường biến động theo giá thế giới. Hiện giá vàng miếng SJC niêm yết ở mức 78-80 triệu đồng/lượng, còn vàng nhẫn 76-78 triệu đồng/lượng. Nếu kịch bản lạc quan xảy ra, giá vàng trong nước có thể chạm 90 triệu đồng/lượng. Ngược lại, kịch bản bi quan có thể đưa giá về 70 triệu đồng/lượng. Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên thận trọng, không nên mua đuổi ở vùng giá cao.
