Khi nào Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất? Câu hỏi này đang trở nên khó trả lời hơn bao giờ hết khi hàng loạt ngân hàng đầu tư hàng đầu thay đổi quan điểm 180 độ, đồng loạt loại trừ một khả năng mà trước đây từng được xem xét.
Nomura thay đổi dự báo
Nomura, một trong những tổ chức tài chính hàng đầu thế giới, vừa gia nhập nhóm các công ty dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong suốt năm 2026. Ngân hàng đầu tư này bày tỏ sự hoài nghi về khả năng các nhà hoạch định chính sách sẽ nhất trí cắt giảm lãi suất khi tình trạng lạm phát vẫn còn dai dẳng. Các quan chức Fed ngày càng lo ngại rằng cuộc xung đột tại Iran có thể làm gia tăng áp lực lạm phát, khiến cho ngày càng nhiều nhà hoạch định sẵn sàng tăng lãi suất nếu cần thiết. Điều này cho thấy Chủ tịch sắp nhậm chức Kevin Warsh sẽ phải đối mặt với một bối cảnh chính sách cứng rắn hơn nhiều so với dự kiến.
Trước đó, Nomura từng dự báo Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản trong cả tháng 9 và tháng 12. Tuy nhiên, trong báo cáo gần đây nhất vào ngày 21/5, công ty này lưu ý rằng áp lực giá cả gia tăng từ cuộc chiến tại Iran cùng với tình trạng thiếu hụt chip nhớ toàn cầu đang ảnh hưởng trực tiếp đến giá tiêu dùng và khiến lạm phát neo ở mức cao. Những yếu tố này đã buộc Nomura phải điều chỉnh lại dự báo của mình.
Loạt ngân hàng lớn loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất
Không chỉ Nomura, các tập đoàn tài chính lớn khác như Morgan Stanley và Barclays cũng đã loại trừ khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong năm nay. Nguyên nhân chính đến từ ảnh hưởng của giá dầu tăng cao sau xung đột tại Trung Đông, cùng với việc chi tiêu mạnh mẽ cho trí tuệ nhân tạo, tạo ra áp lực lạm phát đáng kể.
Ông Kevin Warsh, người dự kiến nhậm chức Chủ tịch Fed, đã từng ra tín hiệu rằng ông vẫn nghiêng về việc cắt giảm lãi suất dựa trên đánh giá kinh tế của mình. Tuy nhiên, với tăng trưởng mạnh mẽ, lạm phát cao và điều kiện tài chính lỏng, nhiều chuyên gia cho rằng đây có thể là lý do để Fed tăng lãi suất thay vì cắt giảm. Nomura dự đoán sẽ không có những đợt tăng lãi suất trong ngắn hạn, nhưng dữ liệu gần đây và bình luận từ các quan chức Fed khiến ngân hàng này hoài nghi về khả năng ông Kevin Warsh có thể thuyết phục đa số thành viên Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) ủng hộ việc cắt giảm lãi suất.
Thị trường dự báo khả năng tăng lãi suất
Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường hiện đang dự đoán khoảng 58% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất ít nhất 25 điểm cơ bản vào cuối năm nay. Điều này phản ánh sự thay đổi mạnh mẽ trong kỳ vọng của giới đầu tư, khi trước đó nhiều người kỳ vọng Fed sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ.
Fed dự kiến sẽ họp lần tiếp theo vào ngày 16-17/6/2026, và quyết định của họ sẽ được theo dõi sát sao bởi thị trường tài chính toàn cầu.
