HAGL đầu tư 1.000 tỷ đồng chiết xuất tinh cà phê từ phụ phẩm, giải đáp chất vấn về hiệu quả vốn
Tập đoàn Hoàng Anh Gia Lai (HAGL) đang triển khai dự án quy mô 20.000 ha, với sản lượng thu hoạch dự kiến đạt 565.000 tấn quả tươi mỗi năm. Quá trình sơ chế lượng quả này sẽ cung cấp 106.286 tấn nhân xanh, đồng thời để lại khối lượng phụ phẩm rất lớn, bao gồm 72.743 tấn vỏ quả sấy khô, 23.500 tấn vỏ quả tươi và 21.257 tấn vỏ thóc.
Đầu tư lớn vào nhà máy chiết xuất
Doanh nghiệp dự kiến phân bổ hơn 1.000 tỷ đồng để xây dựng nhà máy chiết xuất tinh cà phê từ nguồn nguyên liệu tự có này. Tại buổi hội thảo, vấn đề về tính hiệu quả của dòng vốn đã được đặt ra bởi Phó Tổng Giám đốc Ngân hàng OCB Nguyễn Bá Ngọc. Ông chất vấn về mức đầu tư lên đến 1.000 tỷ đồng cho một tổ hợp nhà máy chỉ đóng góp khoảng 18% trong cơ cấu tổng doanh thu.
Giải đáp về biên lợi nhuận cao
Đại diện dự án khẳng định rằng mảng tinh chế phụ phẩm sở hữu biên lợi nhuận cao nhất toàn chuỗi, nguyên nhân cốt lõi là chi phí nguyên liệu đầu vào được tính bằng không. Hệ thống tinh chế ứng dụng công nghệ lò quay liên tục, chuyển hóa 5 tấn vỏ sấy thành 1 tấn tinh cà phê. Phân khúc tinh hòa tan dự kiến đạt sản lượng 19.780 tấn, mang về 133.228.541 USD (khoảng 3.503 tỷ đồng) mỗi năm, chiếm tỷ trọng 18,7% trong tổng doanh thu dự phóng 713,13 triệu USD (tương đương hơn 18.751 tỷ đồng).
Tỷ suất lợi nhuận lớn từ khoản doanh thu độc lập này sẽ trực tiếp bù đắp chi phí đầu tư hạ tầng ban đầu. Việc chuyển hướng sản phẩm vào khâu chế biến sâu mang ý nghĩa bảo vệ cấu trúc tài chính tổng thể, đặc biệt khi thị trường cà phê nhân xanh luôn biến động theo chu kỳ và nhạy cảm với tình trạng đứt gãy cung cầu.
Chất vấn về tính cạnh tranh và đối tượng khách hàng
Tuy nhiên, Chủ tịch Hội đồng Quản trị công ty chứng khoán OCBS Võ Quang Long tiếp tục đặt vấn đề về tính cạnh tranh trong khâu chế biến. Ông lưu ý rằng các tập đoàn lớn như Nestlé thường tự kiểm soát công nghệ và công thức phối trộn riêng cho cà phê hòa tan đối với từng thị trường, và yêu cầu làm rõ đối tượng khách hàng tiêu thụ sản phẩm tinh chế của HAGL.
Trả lời chất vấn này, đại diện doanh nghiệp xác định vận hành theo mô hình bán sỉ. HAGL không đối đầu với các thương hiệu bán lẻ trên thị trường, mà lượng tinh hòa tan được xuất khẩu toàn bộ, cung cấp nguyên liệu thô cho chính các tập đoàn thực phẩm toàn cầu để họ tự phối trộn.
Vai trò của dòng tiền từ phụ phẩm
Khi giá nhân xanh trên thị trường hàng hóa suy giảm, dòng tiền từ vỏ quả sẽ lập tức phát huy tác dụng. Nó đóng vai trò vùng đệm giảm xóc, duy trì thanh khoản và đảm bảo an toàn đòn bẩy tài chính cho toàn dự án.
Giá trị của Cascara
Cascara là lớp vỏ ngoài và phần thịt của quả cà phê sấy khô, vốn từng bị xem là phế phẩm hoặc ủ làm phân bón. Trên thế giới, loại vỏ quả này được tiêu thụ hơn nửa thế kỷ qua nhờ giàu chất chống oxy hóa, hỗ trợ giảm cân, cải thiện trí nhớ và giảm nguy cơ mắc bệnh tiểu đường. Tại Việt Nam, các doanh nghiệp tiên phong như Phúc Sinh hay Simexco Đắk Lắk đã biến loại vỏ này thành Trà Cascara xuất khẩu với giá bán dao động từ 1 đến 1,5 triệu đồng mỗi kg, theo thông tin từ Anh Khôi.
