CTCP Hạ tầng GELEX (mã GEL - HoSE) ghi nhận doanh thu thuần quý II/2026 đạt 4.781 tỷ đồng, tăng 36% so với cùng kỳ năm trước, theo báo cáo tài chính hợp nhất vừa công bố. Cả ba lĩnh vực chủ lực gồm bất động sản khu công nghiệp, vật liệu xây dựng và sản xuất – cung cấp nước sạch đều đóng góp tích cực vào tăng trưởng.
Tuy nhiên, giá vốn hàng bán tăng tới 46%, tương đương hơn 3.262 tỷ đồng, khiến lợi nhuận gộp chỉ tăng 19%, đạt gần 1.520 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp vì vậy giảm từ 36% của cùng kỳ xuống còn khoảng 31% trong quý này.
Lợi nhuận quý II tăng 23% nhờ mảng tài chính
Điểm sáng trong quý là doanh thu hoạt động tài chính tăng gần 4 lần, đạt gần 417 tỷ đồng, chủ yếu từ lãi tiền gửi, lãi cho vay và lãi chuyển nhượng các khoản đầu tư ngắn hạn. Doanh nghiệp cũng ghi nhận hơn 31 tỷ đồng lợi nhuận từ công ty liên doanh, liên kết, trong khi cùng kỳ năm trước vẫn còn lỗ ở mảng này.
Chi phí tài chính lại tăng vọt lên hơn 423 tỷ đồng, gấp khoảng 6 lần cùng kỳ; riêng chi phí lãi vay đạt gần 373 tỷ đồng, tăng hơn 165%. Hạ tầng GELEX cho biết việc tăng cường huy động vốn nhằm triển khai các dự án hạ tầng và bất động sản trọng điểm là nguyên nhân chính. Trong khi đó, chi phí bán hàng giảm gần 16% xuống khoảng 204 tỷ đồng, còn chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 26% lên 293 tỷ đồng.
Sau khi trừ chi phí và thuế, lợi nhuận sau thuế quý II/2026 đạt 833 tỷ đồng, tăng hơn 23% so với cùng kỳ.
Nửa đầu năm vượt mục tiêu lợi nhuận cả năm
Lũy kế 6 tháng, doanh thu thuần của Hạ tầng GELEX đạt 8.317 tỷ đồng, tăng 28%; lợi nhuận gộp đạt hơn 2.470 tỷ đồng, tăng hơn 16%. Chi phí tài chính nửa đầu năm tăng gấp hơn 4 lần lên gần 898 tỷ đồng, trong đó chi phí lãi vay hơn 670 tỷ đồng, tăng khoảng 151%.
Lợi nhuận trước thuế đạt 1.177 tỷ đồng, giảm nhẹ khoảng 1% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 834 tỷ đồng, giảm khoảng 6%. Dù vậy, so với kế hoạch lợi nhuận trước thuế cả năm 2026 là 1.158 tỷ đồng, doanh nghiệp đã hoàn thành vượt chỉ tiêu ngay sau nửa đầu năm.
Tổng tài sản tăng 22%, các khoản đầu tư dài hạn tăng vọt
Tính đến ngày 30/6/2026, tổng tài sản hợp nhất đạt 57.410 tỷ đồng, tăng 22% so với đầu năm. Tiền và tương đương tiền ở mức hơn 4.068 tỷ đồng; tiền gửi có kỳ hạn và đầu tư tài chính ngắn hạn trên 4.129 tỷ đồng.
Nhóm tài sản dài hạn tăng gần 70% lên gần 35.950 tỷ đồng, chủ yếu do đầu tư tài chính dài hạn tăng từ 2.436 tỷ đồng lên hơn 17.345 tỷ đồng. Riêng khoản đầu tư vào công ty liên doanh, liên kết tăng hơn 10 lần, đạt 16.417 tỷ đồng.
Trong kỳ, Hạ tầng GELEX đã góp thêm hơn 8.062 tỷ đồng vào CTCP Hạ tầng Hàng không Masterise – đơn vị triển khai dự án sân bay Gia Bình, nâng tổng giá trị đầu tư lên hơn 8.083 tỷ đồng. Công ty cũng hoàn tất chuyển nhượng 51% vốn tại FIH (Vietnam) cho Frasers Property, đưa khoản đầu tư này thành công ty liên kết với giá trị hơn 3.326 tỷ đồng. Các khoản đầu tư mới khác gồm CTCP Bất động sản Citynest khoảng 1.726 tỷ đồng, CTCP Bất động sản Landora gần 735 tỷ đồng và Công ty Xuất nhập khẩu Vật liệu Kim Trang gần 947 tỷ đồng.
Nợ vay tăng gần 35%, hàng tồn kho giảm 25%
Ở chiều ngược lại, nợ phải trả cuối tháng 6 đạt gần 34.792 tỷ đồng, tăng khoảng 24,6% so với đầu năm và chiếm hơn 60% tổng nguồn vốn. Tổng dư nợ vay ngắn và dài hạn lên tới hơn 23.526 tỷ đồng, cao hơn 6.085 tỷ đồng so với đầu năm, tương đương mức tăng gần 35%. Riêng nợ vay dài hạn đạt hơn 17.225 tỷ đồng, tăng gần 49%.
Việc mở rộng quy mô vay vốn khiến chi phí lãi vay tăng mạnh, là yếu tố chính khiến lợi nhuận tăng chậm hơn tốc độ tăng doanh thu. Hàng tồn kho giảm khoảng 25% xuống 10.476 tỷ đồng, trong đó chi phí sản xuất kinh doanh dở dang tại các dự án bất động sản và hạ tầng vẫn chiếm hơn 7.567 tỷ đồng. Việc tồn kho giảm phản ánh doanh nghiệp đã bàn giao một phần sản phẩm trong kỳ.
Tín hiệu tích cực từ tiền đặt cọc và doanh thu chưa thực hiện
Một số chỉ tiêu khác cho thấy nguồn thu tiềm năng của doanh nghiệp. Khoản người mua trả tiền trước ngắn hạn đạt gần 1.497 tỷ đồng, tăng hơn 7%, trong đó hơn 1.056 tỷ đồng đến từ khách hàng thuê hạ tầng khu công nghiệp. Doanh thu chưa thực hiện dài hạn đạt hơn 2.602 tỷ đồng, chủ yếu từ hoạt động cho thuê hạ tầng khu công nghiệp và bất động sản.
Bên cạnh đó, Hạ tầng GELEX đang ghi nhận hơn 1.107 tỷ đồng chi phí đền bù giải phóng mặt bằng tại các dự án khu công nghiệp dưới dạng khoản phải thu dài hạn. Số tiền này dự kiến sẽ được khấu trừ vào nghĩa vụ tiền thuê đất trong các giai đoạn tiếp theo.
