VN-Index tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn khi lực cầu chưa có dấu hiệu cải thiện rõ rệt, trong khi bên bán vẫn chiếm ưu thế. Vùng hỗ trợ 1.800-1.810 điểm được các công ty chứng khoán đánh giá là ngưỡng quan trọng, có thể quyết định khả năng ổn định trở lại của thị trường.
Áp lực điều chỉnh tiếp diễn, thanh khoản thấp
Theo Chứng khoán Vietcombank (VCBS), lực mua chủ động đang thu hẹp sau các nhịp tăng trước đó. Nếu xu hướng giảm tiếp diễn, VN-Index có thể lùi về kiểm định vùng đáy gần nhất quanh 1.790 điểm. VCBS khuyến nghị nhà đầu tư giảm sử dụng đòn bẩy, hạn chế giải ngân mới và chờ thị trường tích lũy trở lại trước khi gia tăng tỷ trọng.
Chứng khoán Tiên Phong (TPS) nhận định lực cầu vẫn chưa cải thiện, áp lực bán gia tăng khiến thanh khoản khớp lệnh tăng lên, phản ánh cán cân cung - cầu nghiêng về bên bán. Về mặt kỹ thuật, VN-Index duy trì dưới đường trung bình động 20 phiên (MA20) cho thấy xu hướng suy yếu ngắn hạn chưa kết thúc, dù xu hướng trung và dài hạn chưa bị phá vỡ.
Dự báo vùng hỗ trợ và chiến lược đầu tư
TPS dự báo chỉ số có thể tiếp tục kiểm định vùng hỗ trợ quanh 1.808 điểm, tương ứng đường MA100. Theo công ty này, đây là nhịp điều chỉnh mang tính kỹ thuật nhằm tái cân bằng cung - cầu, và diễn biến tại vùng hỗ trợ trên sẽ có ý nghĩa quan trọng đối với xu hướng thị trường trong các phiên tới.
Chứng khoán AIS đánh giá thị trường vừa trải qua một tuần giao dịch kém tích cực khi VN-Index giảm 33,74 điểm, tương đương 1,81%, trong bối cảnh thanh khoản duy trì ở mức thấp. Áp lực điều chỉnh tập trung ở nhóm chứng khoán, bất động sản và ngân hàng, trong khi dầu khí và phân bón là hai nhóm cổ phiếu nâng đỡ. AIS cho rằng thị trường đang trong trạng thái thận trọng, tích lũy yếu và thiếu động lực tăng trong ngắn hạn, dự báo áp lực điều chỉnh có thể tiếp diễn trong tuần tới với vùng hỗ trợ gần nhất 1.800-1.810 điểm.
Khuyến nghị từ chuyên gia: chờ tín hiệu xác nhận
Theo ông Nguyễn Anh Khoa - Trưởng phòng Phân tích và Tư vấn đầu tư Agriseco, diễn biến kém tích cực của thị trường hiện nay chủ yếu mang tính ngắn hạn, trong khi định giá nhiều nhóm cổ phiếu đã trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư trung và dài hạn. Ông khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng tiền mặt khoảng 40%, hạn chế sử dụng đòn bẩy và tránh mua đuổi trong các nhịp hồi chưa đi kèm cải thiện thanh khoản. Việc giải ngân nên thực hiện từng phần khi VN-Index giữ vững vùng hỗ trợ 1.820-1.830 điểm và dòng tiền có tín hiệu quay trở lại.
Về triển vọng kết quả kinh doanh quý II, ông Khoa cho rằng lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết nhiều khả năng tiếp tục tăng trưởng nhưng sẽ phân hóa mạnh giữa các ngành. Bán lẻ được kỳ vọng hưởng lợi từ sức mua phục hồi khi tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng 6 tháng đầu năm tăng 12,9% so với cùng kỳ. Dầu khí có triển vọng tích cực ở cả mảng thượng nguồn và lọc hóa dầu; cao su cùng bất động sản khu công nghiệp được hỗ trợ bởi giá xuất khẩu và lợi thế quỹ đất. Đối với ngành thép, nhu cầu tiêu thụ được kỳ vọng cải thiện nhờ đầu tư công và các biện pháp chống bán phá giá, dù áp lực chi phí đầu vào vẫn là yếu tố khiến các doanh nghiệp lớn và chuỗi sản xuất khép kín chiếm ưu thế.
Ở góc độ kỹ thuật, ông Khoa nhận định VN-Index đang tiến gần vùng hỗ trợ 1.820-1.830 điểm và có thể xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật. Tuy nhiên, độ rộng thị trường chưa cải thiện và khối ngoại vẫn bán ròng nên khả năng đây chỉ là nhịp hồi sau điều chỉnh. Nếu lực cầu cải thiện tại nhóm ngân hàng, chứng khoán và bất động sản, chỉ số có thể hướng lên vùng 1.845-1.860 điểm. Ngược lại, việc đánh mất vùng 1.800-1.820 điểm sẽ làm gia tăng rủi ro điều chỉnh. Dòng tiền được kỳ vọng chỉ quay trở lại rõ nét khi thị trường cân bằng và vượt thành công vùng 1.845-1.860 điểm.
Triển vọng dài hạn vẫn tích cực
Ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư Công ty Chứng khoán An Bình (ABS) cho rằng nhịp điều chỉnh hiện nay chưa làm thay đổi nền tảng tích cực của thị trường khi bức tranh kinh tế trong nước vẫn duy trì đà tăng trưởng. Sản xuất, tiêu dùng và đầu tư đều ghi nhận tín hiệu cải thiện trong 6 tháng đầu năm, tạo kỳ vọng kết quả kinh doanh quý II và nửa cuối năm của nhiều doanh nghiệp niêm yết sẽ tiếp tục khởi sắc. Đây là yếu tố có thể hỗ trợ dòng tiền quay trở lại khi áp lực điều chỉnh dần hạ nhiệt.
Dù vậy, chuyên gia ABS cho rằng nhà đầu tư vẫn chưa nên vội vàng giải ngân trong bối cảnh tâm lý thị trường còn thận trọng và nhiều yếu tố bên ngoài tiềm ẩn biến động. Những diễn biến liên quan đến chính sách thương mại của Mỹ, xu hướng lạm phát cũng như phản ứng của dòng tiền trước mùa công bố báo cáo tài chính sẽ là các yếu tố cần theo dõi trong tuần tới. Nếu thông tin kết quả kinh doanh cho thấy sự cải thiện đúng như kỳ vọng, đây có thể là động lực giúp thị trường từng bước lấy lại cân bằng sau giai đoạn điều chỉnh.
