Vietravel Ghi Nhận Doanh Thu Tăng Nhưng Báo Lỗ Trong Quý 4/2025
Báo cáo tài chính quý 4/2025 của Công ty Cổ phần Du lịch Vietravel (VTR) đã công bố những con số đáng chú ý, phản ánh sự biến động mạnh trong hoạt động kinh doanh. Doanh thu thuần của công ty trong quý này đạt 1.769 tỷ đồng, tăng 19% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy sự phục hồi nhất định trong lĩnh vực du lịch – lữ hành. Tuy nhiên, mặt trái của sự tăng trưởng này là giá vốn hàng bán cũng tăng mạnh, lên tới 21%, dẫn đến lợi nhuận gộp chỉ đạt hơn 109 tỷ đồng, giảm 3% so với quý 4/2024.
Chi Phí Tăng Cao Đẩy Vietravel Vào Cảnh Lỗ Lần Đầu Tiên Từ 2022
Một trong những yếu tố then chốt khiến Vietravel rơi vào tình trạng thua lỗ là sự gia tăng đáng kể của các khoản chi phí. Cụ thể, chi phí quản lý doanh nghiệp trong quý 4/2025 đã tăng tới 176%, lên mức hơn 220 tỷ đồng, so với cùng kỳ năm trước. Bên cạnh đó, chi phí bán hàng cũng tăng 36,68%, gây áp lực nặng nề lên kết quả kinh doanh. Kết quả, Vietravel báo lỗ sau thuế hơn 10 tỷ đồng trong quý này, trong khi cùng kỳ năm 2024 công ty đã ghi nhận lãi gần 16 tỷ đồng. Đây được xem là quý đầu tiên doanh nghiệp này báo lỗ kể từ quý 2/2022, đánh dấu một bước ngoặt khó khăn.
Theo giải thích từ phía công ty, những khó khăn chung của nền kinh tế đã khiến chi phí đầu vào tăng với tốc độ nhanh hơn so với tốc độ tăng doanh thu. Điều này không chỉ làm giảm lợi nhuận gộp mà còn kéo theo sự sụt giảm mạnh trong lợi nhuận sau thuế. Lũy kế cả năm 2025, Vietravel ghi nhận doanh thu thuần đạt 7.207 tỷ đồng, tăng 7% so với năm 2024, nhưng lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh lại âm 16 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế chỉ còn gần 619 triệu đồng, một con số khiêm tốn so với mức lãi hơn 35 tỷ đồng của năm trước.
Thoái Vốn Vietravel Airlines Tạo Ra Biến Động Trong Chi Phí Tài Chính
Một điểm sáng trong báo cáo tài chính của Vietravel là việc công ty được hoàn nhập chi phí dự phòng tổn thất đầu tư do thoái vốn tại Công ty Cổ phần Hàng không Lữ Hành Việt Nam (Vietravel Airlines). Trong quý 4/2025, chi phí tài chính của Vietravel ghi nhận âm 94 tỷ đồng, một sự đảo chiều đáng kể so với mức dương 22 tỷ đồng trong cùng kỳ năm 2024. Việc hoàn tất thoái vốn tại Vietravel Airlines trong năm 2025 đã giúp công ty được hoàn nhập dự phòng 178 tỷ đồng vào chi phí tài chính, phần nào giảm bớt gánh nặng từ các khoản lỗ khác.
Quá trình thoái vốn này bắt đầu từ tháng 11/2025, khi Du lịch Vietravel thông qua chủ trương thoái toàn bộ vốn tại Vietravel Airlines nhằm tập trung nguồn lực cho mảng kinh doanh cốt lõi là du lịch – lữ hành. Ông Nguyễn Quốc Kỳ – Chủ tịch Hội đồng Quản trị Tập đoàn Du lịch Vietravel, chia sẻ: “Sau 30 năm hình thành phát triển, Tập đoàn Du lịch Vietravel đang bước vào giai đoạn chuyển mình mạnh mẽ hướng tới Tập đoàn du lịch – dịch vụ đa lĩnh vực. Việc thoái vốn tại Vietravel Airlines là bước đi chiến lược trong quá trình tái cấu trúc danh mục đầu tư, giúp chúng tôi tập trung hơn vào năng lực cốt lõi và phát huy sức mạnh toàn hệ sinh thái Tập đoàn Du lịch Vietravel.” Tuy nhiên, giá trị giao dịch và bên nhận chuyển nhượng vẫn chưa được công bố chi tiết.
Tình Hình Tài Chính Cuối Năm 2025: Tài Sản Tăng, Nợ Phải Trả Ổn Định
Đến thời điểm cuối năm 2025, tổng tài sản của Vietravel đạt 2.947 tỷ đồng, tăng 11% so với đầu năm, cho thấy quy mô tài sản được mở rộng. Công ty ghi nhận hơn 210 tỷ đồng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng, cùng với các khoản phải thu ngắn hạn lên tới 1.654 tỷ đồng. Tuy nhiên, một điểm đáng lo ngại là dự phòng phải thu khó đòi đã tăng mạnh lên 127 tỷ đồng, cao gấp khoảng 8 lần so với đầu năm. Theo thuyết minh báo cáo, Vietravel đang ghi nhận 656 tỷ đồng phải thu từ CTCP Tập đoàn Vietravel và đã trích lập dự phòng 96 tỷ đồng cho khoản phải thu này.
Về phía nợ phải trả, con số này đạt 2.155 tỷ đồng vào cuối năm 2025, không có biến động lớn so với đầu năm. Dư nợ vay tài chính ở mức 840 tỷ đồng, trong đó vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn đạt hơn 744,5 tỷ đồng, giảm so với hơn 882 tỷ đồng đầu năm. Các ngân hàng chủ nợ lớn nhất của Vietravel bao gồm:
- Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam với hơn 214 tỷ đồng
- Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam với hơn 185 tỷ đồng
- Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam với hơn 181 tỷ đồng
- Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam với gần 74 tỷ đồng
- Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam với 38 tỷ đồng
Nợ thuê tài chính dài hạn tăng gần gấp 3, từ hơn 33 tỷ đồng đầu năm lên hơn 95,3 tỷ đồng cuối năm, chủ yếu tập trung tại Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam với hơn 87 tỷ đồng và Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam – Sở giao dịch 2 với hơn 8,2 tỷ đồng.
Nhìn chung, báo cáo tài chính quý 4/2025 của Vietravel phản ánh một giai đoạn đầy thách thức với sự tăng trưởng doanh thu đi kèm chi phí leo thang và lỗ ròng. Việc thoái vốn tại Vietravel Airlines, dù mang lại lợi ích tài chính tức thời, cũng cho thấy chiến lược tái cấu trúc của công ty trong bối cảnh kinh tế khó khăn. Tương lai của Vietravel sẽ phụ thuộc vào khả năng kiểm soát chi phí và tập trung vào các hoạt động cốt lõi để vượt qua giai đoạn khó khăn này.
