Cổ phiếu của Momenta, startup xe tự lái Trung Quốc được hậu thuẫn bởi Toyota, đã kết thúc phiên giao dịch đầu tiên trên Sàn giao dịch Chứng khoán Hong Kong ở mức giá tham chiếu, sau khi có lúc tăng vọt tới 6,5% so với giá IPO 295,60 HKD. Diễn biến này phản ánh tâm lý giằng co của nhà đầu tư giữa kỳ vọng công nghệ và lo ngại về lợi nhuận.
IPO Hong Kong huy động 751 triệu USD
Được hậu thuẫn bởi Toyota, Momenta đã huy động ít nhất 5,89 tỷ HKD (tương đương 751 triệu USD) qua đợt niêm yết, nâng định giá công ty lên 70 tỷ HKD – cao hơn gần 50% so với vòng gọi vốn trước đó. Sự kiện diễn ra trong bối cảnh lượng đăng ký mua từ nhà đầu tư cá nhân vượt mức chào bán tới 414 lần.
Thương vụ IPO diễn ra giữa lúc thị trường tài chính Hong Kong chứng kiến làn sóng bùng nổ giao dịch, với 210 tỷ HKD được huy động qua 87 đợt niêm yết mới trong 6 tháng đầu năm, mức cao kỷ lục trong 5 năm qua, theo Sở Giao dịch Chứng khoán Hong Kong.
Từ bỏ kế hoạch niêm yết tại Mỹ
Trước đó, do căng thẳng địa chính trị Mỹ - Trung, Momenta đã từ bỏ kế hoạch niêm yết tại Mỹ vào năm ngoái và nộp hồ sơ IPO tại Hong Kong vào tháng Ba. Sáng thứ Tư, CEO Cao Xudong đã thực hiện nghi thức gõ cồng khai mạc phiên giao dịch, chung vui cùng lãnh đạo bốn doanh nghiệp khác.
“Trong thập kỷ qua, chúng tôi đã ứng dụng AI để mang đến một tài xế riêng cho mọi gia đình”, ông Cao phát biểu. “Mục tiêu tiếp theo là vươn ra toàn cầu và để thế giới đón nhận công nghệ từ Trung Quốc”.
Kỳ vọng tăng trưởng gấp 100 lần
CEO Momenta thể hiện góc nhìn lạc quan về tăng trưởng, cho rằng chiến lược tiến ra nước ngoài kết hợp với mảng robotaxi có thể kích hoạt mức tăng trưởng gấp 100 lần số lượng phương tiện tích hợp phần mềm của hãng.
Được thành lập năm 2016 bởi cựu nhà khoa học Microsoft, Momenta hỗ trợ các nhà sản xuất ô tô tích hợp tính năng tự hành. Theo Deutsche Bank, các dòng xe có hệ thống tự lái cấp độ cao chiếm 47% tổng lượng xe mới bán ra tại Trung Quốc vào tháng Năm, với khả năng tự động chuyển làn, điều khiển vô lăng dựa trên tính năng NOA.
Bài toán lợi nhuận: lỗ ròng tăng 35%
Tuy nhiên, chi phí R&D lớn và cuộc chiến giá cả trên thị trường xe điện Trung Quốc đang bào mòn biên lợi nhuận. Các khoản lỗ ròng của công ty nới rộng thêm 35%, từ 2,57 tỷ NDT năm 2023 lên 3,46 tỷ NDT (khoảng 509,3 triệu USD, tương đương 13 nghìn tỷ đồng) vào năm 2025.
Dù vậy, nhiều thương hiệu lâu đời vẫn tìm đến Momenta để đuổi kịp Tesla và các startup xe điện mới. Trong bản cáo bạch, Momenta cho biết đang là đối tác của 9 trên 10 nhà sản xuất ô tô lớn nhất, bao gồm Toyota, Honda, Mercedes-Benz. Công nghệ của hãng được lắp đặt trên các mẫu xe như Toyota bZ5, Volkswagen ID. ERA 9X và Nissan NX8 dành riêng cho thị trường Trung Quốc.
Momenta cũng hỗ trợ BYD phát triển hệ thống lái xe trợ giúp cao cấp mang tên Mắt Thần (God's Eye). Cả BYD và Mercedes-Benz đều là nhà đầu tư tổ chức trong đợt mở bán cổ phiếu của Momenta.
Quy định mới tạo lợi thế cho Momenta
Bộ Công nghiệp và Công nghệ thông tin Trung Quốc (MIIT) đã ban hành tiêu chuẩn quốc gia bắt buộc đối với hệ thống hỗ trợ lái xe. “Quy định mới này sẽ giúp đồng bộ hóa tiêu chuẩn ngành và loại bỏ những nỗ lực phát triển có ROI kém của các hãng xe quy mô nhỏ”, các chuyên gia từ Citi nhận định trong báo cáo nghiên cứu tuần trước, đồng thời nhấn mạnh lợi thế cho các nhà cung cấp giải pháp như Momenta và Horizon Robotics.
Momenta đang đặt cược vào giai đoạn tăng trưởng tiếp theo: xây dựng đội xe robotaxi thông qua hợp tác với Uber, Mercedes-Benz và SAIC Motor. “Mô hình tiếp cận này là duy nhất. Việc triển khai giải pháp trên quy mô lớn cho các dòng xe sản xuất đại trà sẽ mang lại dòng doanh thu ổn định, tạo bàn đạp hoàn thiện công nghệ robotaxi và bảo chứng cho tăng trưởng dài hạn”, công ty khẳng định.
