Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) chính thức phê duyệt kế hoạch niêm yết của hãng thời trang nhanh Shein tại Hong Kong vào ngày 11/7, chấm dứt hơn một năm chờ đợi và đưa doanh nghiệp tiến gần hơn tới thương vụ IPO trị giá nhiều tỷ USD.
Hành trình IPO kéo dài hơn 4 năm
Shein buộc phải chuyển hướng sang sàn chứng khoán Hong Kong sau khi các nỗ lực IPO tại New York và London liên tiếp vấp phải sự phản kháng mạnh mẽ từ giới chính trị gia và cơ quan quản lý phương Tây. Tính đến nay, hành trình tìm đường lên sàn của hãng đã kéo dài hơn 4 năm.
Từng được định giá lên tới 100 tỷ USD trong đợt bán cổ phần năm 2022, Shein đã phải hạ định giá xuống còn 66 tỷ USD vào tháng 5/2023. Theo nguồn tin từ Financial Times, các nhà đầu tư thậm chí đang gây sức ép buộc tập đoàn giảm định giá xuống ngưỡng 30 tỷ USD.
Mô hình kinh doanh siêu rẻ gặp rào cản
Mô hình kinh doanh của Shein dựa trên việc bán các sản phẩm siêu rẻ như áo thun giá 2 bảng Anh hay váy đầm giá 4 bảng Anh, vận chuyển trực tiếp từ kho hàng ở Trung Quốc đến tay người tiêu dùng phương Tây. Mức giá thấp giúp doanh nghiệp né được thuế nhập khẩu và dễ dàng cạnh tranh với đối thủ.
Tuy nhiên, việc chính quyền Mỹ xóa bỏ quy định miễn thuế tối thiểu (de minimis) – lỗ hổng pháp lý cho phép các kiện hàng dưới 800 USD được miễn thuế hải quan – đã giáng đòn mạnh vào mô hình kinh doanh của Shein. Các động thái siết chặt tương tự tại Liên minh Châu Âu (EU) và Anh cũng đang được triển khai.
Áp lực pháp lý tại châu Âu
Ủy ban Châu Âu đã mở cuộc điều tra chính thức nhắm vào Shein theo Đạo luật Dịch vụ Kỹ thuật số (DSA) nhằm làm rõ hệ thống kiểm soát hàng lậu, hàng giả sau bê bối để lọt các sản phẩm nhạy cảm từ bên thứ ba tại Pháp.
Kế hoạch niêm yết chi tiết
Theo thông báo từ CSRC, Shein dự kiến chào bán tối đa 341,6 triệu cổ phiếu tại sàn chứng khoán Hong Kong. Nguồn tin của Financial Times cho biết một kế hoạch niêm yết song song hoặc niêm yết thứ cấp tại London vẫn có thể được cân nhắc nếu cơ quan quản lý Anh bật đèn xanh trong tương lai.
