Khối Ngoại Bán Ròng Hơn 2.589 Tỷ Đồng Cổ Phiếu FPT Trong 2 Phiên Đầu Năm
Trong hai phiên giao dịch đầu năm, động thái bán ròng của khối ngoại đối với cổ phiếu FPT đã gây chú ý mạnh mẽ trong giới đầu tư. Cụ thể, tại phiên ngày 23 tháng 2, nhóm này đã bán ròng 1.140 tỷ đồng cổ phiếu FPT. Sang phiên tiếp theo vào ngày 24 tháng 2, khối ngoại tiếp tục "xả" mạnh với giá trị lên tới 1.449,5 tỷ đồng. Như vậy, chỉ sau hai phiên giao dịch, khối ngoại đã bán ròng tổng cộng hơn 2.589 tỷ đồng mã cổ phiếu này, tạo ra làn sóng quan tâm trên thị trường chứng khoán.
Những Lo Ngại Về Áp Lực Cạnh Tranh Từ AI
Trao đổi với Tuổi trẻ Online, ông Nguyễn Đình Thuận - chuyên gia phân tích cao cấp tại Chứng khoán KBSV - cho biết cổ phiếu FPT đang chịu áp lực bán tương đối mạnh từ khối ngoại trong những phiên gần đây. Ông Thuận nhận định đây có thể là kết quả tổng hòa của nhiều nguyên nhân, nhưng không thể bỏ qua những lo ngại đáng chú ý về triển vọng cơ bản của cổ phiếu.
Cụ thể, mô hình thâm dụng lao động - vốn là yếu tố giúp FPT tăng trưởng nhanh chóng trong lĩnh vực phần mềm nhiều năm qua - đang đối mặt với thách thức lớn trước sự phát triển vượt bậc của mô hình trí tuệ nhân tạo (AI). Ông Thuận đánh giá lo ngại này hoàn toàn có cơ sở, đặc biệt khi gần đây, Claude 3.7 - mô hình AI của Anthropic - với khả năng tự động viết code và thực hiện các dự án lập trình đã tạo ra nhiều bất ngờ.
AI thay thế con người là xu hướng thực tế đang diễn ra ở nhiều lĩnh vực, và lập trình sẽ không phải là ngoại lệ. Với sự hỗ trợ của các mô hình AI, rào cản gia nhập ngành đang dần được hạ thấp, cho phép các công ty nhỏ hơn tận dụng AI để tối ưu hóa hoạt động. Nếu chậm chân trong cuộc đua này, FPT có thể đánh mất lợi thế cạnh tranh vốn có.
"Vì vậy, về mặt dài hạn để đảm bảo tăng trưởng bền vững, nhiều khả năng FPT sẽ phải dần chuyển đổi mô hình, bước chân vào cuộc cạnh tranh về AI, công nghệ, hiệu suất và buộc phải nâng cao giá trị cho những giải pháp đang cung cấp", chuyên gia KBSV nhấn mạnh.
Hiện nay, FPT đang định vị mình là đối tác chiến lược hỗ trợ quá trình chuyển đổi AI toàn diện của khách hàng, được hậu thuẫn bởi việc tiếp tục đầu tư mạnh mẽ vào năng lực AI. Trong giai đoạn tới, doanh nghiệp này sẽ tập trung đầu tư vào các dự án AI của mình. Tuy nhiên, khi bước vào cuộc cạnh tranh công nghệ đòi hỏi chi phí đầu tư rất lớn và cần thời gian để chứng minh hiệu quả vào kết quả kinh doanh, giai đoạn ban đầu sẽ luôn tiềm ẩn nhiều khó khăn.
Về kết quả kinh doanh, FPT vẫn cho thấy tăng trưởng tốt với số lượng hợp đồng ký mới tích cực. Ông Thuận cho rằng đà bán ròng này không hẳn là sự phủ nhận giá trị của FPT, mà thực chất là một sự tái định giá lại kỳ vọng từ phía nhà đầu tư. Câu chuyện của FPT không còn là mô hình tăng trưởng đơn thuần như trước, mà đang chuyển mình với những bước đi mới trong kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo.
Triển Vọng Tích Cực Từ Vị Thế Đầu Ngành
Trong báo cáo chiến lược đầu tư năm 2026, hầu hết các công ty chứng khoán đều có nhận định tích cực về FPT. Các đơn vị phân tích đều xem FPT là doanh nghiệp công nghệ đầu ngành với tiềm năng tăng trưởng bứt phá trong năm 2026, nhờ vào vị thế tiên phong trong lĩnh vực AI, bán dẫn và nền tảng tài chính lành mạnh.
Theo đó, Chứng khoán SSI kỳ vọng chi tiêu công nghệ thông tin toàn cầu sẽ có sự cải thiện, mặc dù có thể vẫn duy trì mức tăng một chữ số do bất ổn vĩ mô vẫn kéo dài. Đối với thị trường nội địa, chiến lược phát triển kinh tế số quốc gia vẫn tiếp tục là động lực chính của ngành công nghệ - viễn thông, phù hợp với Nghị quyết 57 và Luật công nghiệp công nghệ số, mở ra cơ hội lớn cho nhu cầu công nghệ đến từ cả khu vực công và tư nhân.
Tương tự, Chứng khoán MB nhận định doanh thu mảng công nghệ của FPT kỳ vọng sẽ phục hồi từ năm 2026 với mức tăng trưởng kép 25% trong giai đoạn 2025-2027. Điều này nhờ vào chi tiêu công nghệ thông tin toàn cầu tiếp tục tăng và chiến lược đa dạng hóa thị trường sang EU, Trung Đông thông qua hoạt động mua bán và sáp nhập (M&A), giúp FPT tiếp cận nhiều hợp đồng quy mô lớn. Trong nước, nhu cầu chuyển đổi số của các địa phương sau sáp nhập và các doanh nghiệp trong nước sẽ mở ra dư địa tăng trưởng đáng kể.
Dù vậy, FPT đang phải đối mặt với sự cạnh tranh quyết liệt trong mảng gia công phần mềm quốc tế và mảng viễn thông nội địa, với các đối thủ mạnh như VNPT và Viettel. Ngoài ra, doanh nghiệp này cũng chịu áp lực tăng chi phí nhân sự và tình trạng khan hiếm nguồn nhân lực kỹ thuật cao, đặc biệt là trong các lĩnh vực mới như AI và bán dẫn. Những yếu tố này có thể làm giảm lợi thế cạnh tranh về chi phí rẻ và thu hẹp biên lợi nhuận của mảng dịch vụ công nghệ thông tin.
Trong bối cảnh thị trường chứng khoán, VN-Index tăng nhẹ hơn 7 điểm, với động thái trái chiều của khối ngoại tại các mã như HPG và FPT. Sau phiên khai xuân bùng nổ, diễn biến thị trường đã rơi vào thế giằng co với sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngành, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước những biến động kinh tế vĩ mô.
