Báo cáo tài chính Văn Phú 2025: Lợi nhuận tăng mạnh bất chấp doanh thu tăng nhẹ
Báo cáo tài chính hợp nhất kiểm toán năm 2025 của Công ty Cổ phần Phát triển Bất động sản Văn Phú đã phác họa một bức tranh tài chính đầy biến động với nhiều điểm đáng chú ý. Mặc dù doanh thu chỉ tăng nhẹ, lợi nhuận lại ghi nhận mức cải thiện rõ rệt, trong khi quy mô tài sản và nợ vay đều tăng nhanh chóng, phản ánh chiến lược mở rộng mạnh mẽ của doanh nghiệp.
Kết quả kinh doanh: Lợi nhuận bứt phá nhờ kiểm soát chi phí hiệu quả
Năm 2025, Văn Phú đạt doanh thu thuần 1.976 tỷ đồng, chỉ tăng khoảng 4,1% so với mức 1.897 tỷ đồng của năm 2024. Tuy nhiên, lợi nhuận gộp lại tăng mạnh lên 749 tỷ đồng, cao hơn 135% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ giá vốn hàng bán giảm đáng kể từ 1.577 tỷ đồng xuống còn 1.227 tỷ đồng. Điều này cho thấy biên lợi nhuận của doanh nghiệp đang được cải thiện rõ rệt.
Trong khi đó, doanh thu tài chính giảm xuống còn 194,6 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với mức 311,7 tỷ đồng của năm trước. Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng lên 213,6 tỷ đồng, cao hơn 55% so với năm 2024. Kết quả, lợi nhuận sau thuế đạt 392,8 tỷ đồng, tăng khoảng 29% so với mức 303,9 tỷ đồng của năm trước, thể hiện hiệu quả quản lý chi phí tổng thể.
Quy mô tài sản bùng nổ: Hàng tồn kho và dự án lớn dẫn đầu
Song song với kết quả kinh doanh, quy mô tài sản của Văn Phú cũng tăng mạnh. Tại thời điểm cuối năm 2025, tổng tài sản đạt 14.728 tỷ đồng, tăng hơn 32% so với đầu năm, tương đương mức tăng khoảng 3.590 tỷ đồng. Đáng chú ý, hàng tồn kho tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn và là khoản mục biến động mạnh nhất, đạt 5.245 tỷ đồng, tăng 78% so với đầu năm.
Phần lớn giá trị tồn kho tập trung tại dự án Thủy Nguyên (Hải Phòng) - Vlasta Thuỷ Nguyên với 3.669 tỷ đồng, tăng đáng kể so với mức 1.992 tỷ đồng đầu năm. Bên cạnh đó, tài sản dở dang dài hạn đạt 2.896 tỷ đồng, tăng 14%, chủ yếu nằm ở dự án kết nối từ đường Phạm Văn Đồng đến nút giao Gò Dưa. Tiền và tương đương tiền cũng tăng từ 497 tỷ đồng lên 706 tỷ đồng, cho thấy khả năng thanh khoản được cải thiện.
Đòn bẩy tài chính gia tăng: Nợ vay và trái phiếu tăng mạnh
Sự gia tăng quy mô tài sản đi đôi với việc doanh nghiệp đẩy mạnh sử dụng đòn bẩy tài chính. Tổng nợ phải trả tại ngày 31/12/2025 của Văn Phú đạt 9.253 tỷ đồng, tăng tới hơn 52% so với đầu năm và chiếm khoảng 62,8% tổng nguồn vốn. Tổng dư nợ vay, bao gồm cả ngắn hạn và dài hạn, đạt khoảng 6.289 tỷ đồng, tăng hơn 38% so với đầu năm.
Trong đó, vay dài hạn chiếm phần lớn với 5.210 tỷ đồng, còn dư nợ trái phiếu đạt hơn 2.579 tỷ đồng. Một điểm đáng chú ý khác là khoản người mua trả tiền trước ngắn hạn tăng mạnh lên 1.044 tỷ đồng, cao hơn nhiều so với mức 86,3 tỷ đồng đầu năm, cho thấy lượng tiền khách hàng ứng trước tại các dự án gia tăng đáng kể, phản ánh sự tin tưởng của thị trường.
Điều chỉnh sau kiểm toán: Chi phí quản lý tăng vọt, doanh thu giảm nhẹ
Khi so sánh giữa báo cáo tự lập và báo cáo kiểm toán, số liệu cho thấy tổng thể không có biến động lớn, song xuất hiện một số điều chỉnh đáng chú ý. Tại ngày 31/12/2025, tổng tài sản sau kiểm toán đạt 14.727 tỷ đồng, tăng nhẹ khoảng 0,14% so với số tự lập. Tuy nhiên, bên trong cơ cấu tài sản có sự thay đổi, với hàng tồn kho được điều chỉnh giảm gần 300 tỷ đồng (5,39%), trong khi tài sản dở dang dài hạn tăng thêm hơn 85 tỷ đồng.
Trên báo cáo kết quả kinh doanh, doanh thu thuần sau kiểm toán được điều chỉnh giảm khoảng 27,7 tỷ đồng so với số liệu tự lập, tương ứng mức giảm 1,38%. Lợi nhuận sau thuế sau kiểm toán đạt 392,86 tỷ đồng, thấp hơn khoảng 2,1 tỷ đồng so với số tự lập, tương ứng mức giảm 0,53%.
Điểm đáng chú ý nhất trong các điều chỉnh sau kiểm toán nằm ở chi phí quản lý doanh nghiệp. Khoản mục này tăng mạnh từ 66,5 tỷ đồng theo báo cáo tự lập lên 213,7 tỷ đồng sau kiểm toán, tương đương mức tăng hơn 147 tỷ đồng (khoảng 221%). Ngược lại, chi phí bán hàng được điều chỉnh giảm khoảng 23,4 tỷ đồng, cho thấy sự phân bổ chi phí được tinh chỉnh theo chuẩn mực kế toán.
