Thị trường tiền số đối mặt với giai đoạn khốc liệt chưa từng có
Thị trường tiền số toàn cầu hiện đang trải qua một trong những thời kỳ khó khăn và khốc liệt nhất trong nhiều năm trở lại đây. Đồng tiền số hàng đầu thế giới, Bitcoin (BTC), đã có thời điểm rơi xuống mức 60.000 USD, mất đi một nửa giá trị so với đỉnh cao trước đó và xóa sạch toàn bộ thành quả tăng giá kể từ khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tái đắc cử vào tháng 11 năm 2024.
Dòng tiền lớn tháo chạy khỏi các quỹ ETF Bitcoin
Theo thống kê từ CoinMarketCap, kể từ giữa tháng 1 cho đến nay, các quỹ ETF Bitcoin đã phải đối mặt với tình trạng rút vốn ròng liên tục trong 6 tuần, với tổng giá trị lên đến khoảng 4 tỷ USD. Trong đó, quỹ iShares Bitcoin Trust (IBIT) – được mệnh danh là "cá voi" của thị trường – đã bị rút ròng hơn 2,2 tỷ USD chỉ trong vòng 6 tuần qua.
IBIT hiện là quỹ Bitcoin niêm yết lớn nhất trên toàn cầu, nắm giữ 755.315 Bitcoin. Tính đến cuối phiên giao dịch ngày 23 tháng 2, giá trị thị trường của quỹ này vào khoảng 49,4 tỷ USD. Từ lâu, IBIT đã được các định chế tài chính và tổ chức lớn hàng đầu thế giới ưa chuộng như một kênh đầu tư thay thế, giúp họ tiếp cận với tiền số thông qua các sản phẩm được quản lý và giám sát chặt chẽ.
Nguyên nhân sâu xa dẫn đến sự sụt giảm
Lực lượng từng đóng vai trò thúc đẩy mạnh mẽ làn sóng ETF Bitcoin tại Mỹ – các quỹ phòng hộ – hiện đang rút lui một cách nhanh chóng. Dữ liệu từ CF Benchmarks, một công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn của sàn giao dịch Kraken, cho thấy tổng phân bổ vào các ETF Bitcoin của nhóm quỹ phòng hộ lớn nhất đã giảm 28% từ quý 4 năm 2024 sang quý 4 năm 2025.
Một phần nguyên nhân quan trọng đến từ sự thay đổi trong động lượng giá của Bitcoin. Đồng tiền số này giảm giá song hành, thậm chí có lúc còn nhanh hơn so với các rủi ro vĩ mô mà nó được kỳ vọng sẽ phòng vệ. Điều này đã làm suy yếu luận điểm cho rằng Bitcoin có thể bù đắp được lạm phát, mất giá tiền tệ hoặc biến động của thị trường cổ phiếu.
Theo một số nhận định, câu chuyện thuế quan của Mỹ nóng trở lại đã tác động tiêu cực đến tâm lý của các nhà đầu tư tiền số, góp phần dẫn đến dòng vốn rút ồ ạt khỏi các quỹ ETF Bitcoin. Yếu tố này càng trở nên trầm trọng hơn trong bối cảnh thị trường tiền số nói chung và Bitcoin nói riêng đang thiếu đi những động lực tăng giá rõ ràng.
Nhận định từ các chuyên gia hàng đầu
Tuy nhiên, cú lao dốc của Bitcoin có lẽ không đơn thuần chỉ là yếu tố kỹ thuật mang tính thời điểm. Chuyên gia Mike McGlone của Bloomberg Intelligence nhận định rằng Bitcoin đang phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng khi không theo kịp được vàng hay các chỉ số chứng khoán. Ông cho rằng sự tụt hậu này là một dấu hiệu cảnh báo về sự thay đổi căn bản trong tâm lý của giới đầu tư.
Mặt khác, CEO Cathie Wood của ARK Invest lại có cái nhìn lạc quan hơn. Bà cho rằng thị trường hiện đang ở rất gần "đáy tiềm năng" cho việc mua vào. Dù áp lực vĩ mô đang đè nặng, nhưng theo bà, giai đoạn suy giảm tồi tệ nhất trong chu kỳ bốn năm của Bitcoin về cơ bản đã qua. Cathie Wood tin rằng các yếu tố như sự hạ nhiệt của cơn sốt AI và việc sụp đổ đòn bẩy là những liều "thuốc đắng" cần thiết để Bitcoin sớm bước vào một đợt phục hồi mạnh mẽ, hướng tới những mục tiêu dài hạn hơn.
Theo Hà Linh
